期貨從業資格題庫

時間：2024-11-25 15:45:59 資格考試我要投稿

期貨從業資格題庫（精選21套）

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　　期貨從業資格題庫 1

　　2018期貨從業資格考試期貨提分練習題5

　　1990年10月12日，( )正式開業，逐漸引入期貨交易機制，邁出了中國期貨市場發展的第一步。

　　A.大連商品交易所

　　B.上海金屬交易所

　　C.鄭州糧食批發市場

　　D.深圳有色金屬交易所

　　【答案】C

　　1990年10月12日，鄭州糧食批發市場經國務院批準，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場開始起步。

　　期貨交易中的“杠桿機制”產生于( )制度。

　　A.無負債結算

　　B.強行平倉

　　C.漲跌平倉

　　D.保證金

　　【答案】D

　　期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金(一般為5%～15%)作為履約保證，即可進行數倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。

　　( )是目前我國期貨市場上存在的期貨合約。

　　A.大連商品交易所硬冬白小麥期貨合約

　　B.上海期貨交易所燃料油期貨合約

　　C.上海期貨交易所線型低密度聚乙烯期貨合約

　　D.鄭州商品交易所黃大豆1號期貨合約

　　【答案】B

　　截至2012年12月3日，上市交易的期貨品種有29個，如下表所示：

　　會員大會是會員制期貨交易所的( )。

　　A.管理機構

　　B.常設機構

　　C.監管機構

　　D.權力機構

　　【答案】D

　　會員制期貨交易所的權力機構是由全體會員組成的會員大會，理事會是會員大會的常設機構，按照國際慣例，理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產生。

　　以下關于我國期貨交易所的描述不正確的是( )。

　　A.交易所參與期貨價格的形成

　　B.交易所以其全部財產承擔民事責任

　　C.會員制交易所不以營利為目的

　　D.交易所是專門進行標準化期貨合約的買賣的場所

　　【答案】A

　　期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規則的機構。它自身并不參與期貨交易。在現代市場經濟條件下，期貨交易所已成為具有高度系統性和嚴密性、高度組織化和規范化的交易服務組織。《期貨交易管理條例》規定，期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規定實行自律管理。期貨交易所以其全部財產承擔民事責任。

　　在我國，期貨公司的職能不包括( )。

　　A.對客戶賬戶進行管理

　　B.向客戶融資

　　C.當客戶的交易顧問

　　D.向客戶追繳保證金

　　【答案】B

　　期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括：①根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續;②對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險;③為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。

　　我國銅期貨合約的交易代碼是( )。

　　A.RU

　　B.ZN

　　C.CU

　　D.M

　　【答案】C

　　為便于交易，交易所對每一期貨品種都規定了交易代碼。如我國期貨市場中，陰極銅合約的交易代碼為CU，鋁合約的交易代碼為AL，小麥合約的交易代碼為WT，豆粕合約的交易代碼為M，天然橡膠合約的交易代碼為RU，燃料油合約的交易代碼為FU，黃金合約的交易代碼為AU。

　　某日，某期貨合約的收盤價是17210元/噸，結算價為17240元/噸，該合約的每日最大波動幅度為±3%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價格是( )元/噸。

　　A.17757

　　B.17750

　　C.17726

　　D.17720

　　【答案】B

　　在我國期貨市場，每日價格最大波動限制設定為合約上一交易日結算價的一定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價格=17240×(1+3%)=17757.2(元/噸)，但該期貨最小變動價位為10元/噸，所以為17750元/噸。

　　下列不屬于期貨交易所風險控制制度的是( )。

　　A.每日無負債結算制度

　　B.持倉限額和大戶報告制度

　　C.定點交割制度

　　D.保證金制度

　　【答案】C

　　為了維護期貨交易的“公開、公平、公正”原則與期貨市場的高效運行，對期貨市場實施有效的風險管理，期貨交易所制定了相關制度與規則。主要包括：保證金制度、當日無負債結算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度、信息披露制度等基本制度。

　　在我國，為了防止交割中可能出現的違約風險，交易保證金比率一般( )。

　　A.隨著交割期臨近而提高

　　B.隨著交割期臨近而降低

　　C.隨著交割期臨近或高或低

　　D.不隨交割期臨近而調整

　　【答案】A

　　交易所對期貨合約上市運行的不同階段規定不同的交易保證金比率。一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實物交割中可能出現的違約風險，促使不愿進行實物交割的交易者盡快平倉了結，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。

　　目前我國期貨交易所采用的'交易方式是( )。

　　A.做市商交易

　　B.柜臺(OTC)交易

　　C.公開喊價交易

　　D.計算機撮合成交

　　【答案】D

　　競價方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。

　　我國期貨交易所開盤價集合競價每一交易日開市前( )分鐘內進行。

　　A.10

　　B.8

　　C.5

　　D.4

　　【答案】C

　　我國期貨交易所開盤價由集合競價產生。開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內進行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產生開盤價。

　　我國燃料油合約的交割日期是( )。

　　A.最后交易日后第3個交易日

　　B.合約交割月份的第1個交易日至最后交易日

　　C.最后交易日后第4個交易日

　　D.最后交易日后連續5個工作日

　　【答案】D

　　我國上海期貨交易所燃料油合約的交割日期是最后交易日后連續5個工作日，交割方式為實物交割。

　　大多數期貨交易都是通過( )的方式了結履約責任。

　　A.實物交割

　　B.現金交割

　　C.期貨轉現貨

　　D.對沖平倉

　　【答案】D

　　由于在期貨交易的實際操作中，大多數期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結履約責任，進入交割環節的比重非常小，所以交割環節并不是交易流程中的必經環節。

　　在我國商品期貨市場上，一般客戶的結算通過( )進行。

　　A.期貨交易所

　　B.結算公司

　　C.交易所的期貨公司會員

　　D.交易所的非期貨公司會員

　　【答案】C

　　在我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，交易所只對結算會員進行結算，期貨公司會員根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算。

　　買入套期保值是為了( )。

　　A.回避現貨價格上漲的風險

　　B.回避期貨價格下跌的風險

　　C.獲得現貨價格上漲的收益

　　D.獲得期貨價格下跌的收益

　　【答案】A

　　買入套期保值的目的是防范現貨市場價格上漲風險。賣出套期保值的是為了回避現貨市場價格下跌的風險。

　　期貨從業資格題庫 2

　　2018期貨從業資格考試期貨基礎知識練習題四

　　11.期貨交易與現貨交易在(　)方面是不同的

　　A.交割時間

　　B.交易對象

　　C.交易目的

　　D.結算方式

　　12.以下關于我國期貨市場期貨品種的交易代碼表述正確的有(　)

　　A.小麥合約的交易代碼為WT

　　B.鋁合約為AL

　　C.天然橡膠合約為M

　　D.豆粕合約為RU

　　13.由股票衍生出來的金融衍生品有(　)

　　A.股票期貨

　　B.股票指數期貨

　　C.股票期權

　　D.股票指數期權

　　14.期貨市場可以為生產經營者(　)價格風險提供良好途徑

　　A.規避

　　B.轉移

　　C.分散

　　D.消除

　　15.關于鄭州商品交易所的小麥期貨合約，以下表述正確的有(　)

　　A.交易單位為10噸/手

　　B.報價單位為元(人民幣)/噸

　　C.合約交割月份為每年的l、3、5、7、9、11月

　　D.最后交易日交割月第七個營業日

　　16.目前全球最大的商品期貨品種石油期貨主要集中在哪幾個交易所交易(　)

　　A.美國紐約商業交易所

　　B.英國倫敦國際石油交易所

　　C.芝加哥商業交易所

　　D.芝加哥期貨交易所

　　17.下列商品中，(　)不適合開展期貨交易

　　A.西瓜

　　B.白銀

　　C.電腦芯片

　　D.活牛

　　18.最為活躍的利率期貨主要有以下哪幾種(　)

　　A.芝加哥商業交易所(CME)的3個月期歐洲美元利率期貨合約

　　B.芝加哥期貨交易所(CBOT)的長期國庫券

　　C.芝加哥期貨交易所(CBof)的10年期國庫券期貨合約

　　D.EUREX的'中期國債期貨

　　19關于大連商品交易所的豆粕期貨合約，以下表述正確的有(　)

　　A.合約交割月份為每年的l、3、5、8、9、11月

　　B.最后交割日是最后交易日后第四個交易日(遇法定節假日順延)

　　C.交易手續費為4元/手

　　D.最后交易日是合約月份第十個交易日

　　20.以下屬于期貨合約主要條款的有(　)

　　A.合約名稱

　　B.交易單位

　　C.報價單位

　　D.每日價格最大波動限制

　　11.ABCD 12.AB 13.ABCD14.ABC 15.ABC 16.AB 17.AC 18.ABC 19.ABC 20.ABCD

　　期貨從業資格題庫 3

　　2018期貨從業資格考試期貨基礎知識練習題三

　　1.期貨交易中套期保值的作用是(　)

　　A.消除風險

　　B.轉移風險

　　C.發現價格

　　D.交割實物

　　2.期貨合約與現貨合同、現貨遠期合約的最本質區別是(　)

　　A.期貨價格的超前性

　　B.占用資金的不同

　　C.收益的不同

　　D.期貨合約條款的標準化

　　3.國際上最早的金屬期貨交易所是(　)

　　A.倫敦國際金融交易所(LIFFE)

　　B.倫敦金屬交易所(LME)

　　C.紐約商品交易所(COMEX)

　　D.東京工業品交易所(TOCOM)

　　4.上海期貨交易所的期貨結算部門是(　)

　　A.附屬于期貨交易所的'相對獨立機構

　　B.交易所的內部機構

　　C.由幾家期貨交易所共同擁有

　　D.完全獨立于期貨交易所

　　5.理事會的權利包括(　)

　　A.交易權利

　　B.決定交易所員工的工資

　　C.召集會員大會

　　D.管理期貨交易所日常事務

　　6.公司制期貨交易所的機構設置不包含(　)

　　A.理事會

　　B.監事會

　　C.董事會

　　D.股東大會

　　7.一般情況下，結算會員收到通知后必須在(　)將保證金交齊，否則不能繼續交易

　　A.七日內

　　B.三日內

　　C.次日交易所開市前

　　D.當日交易結束前

　　8.下列對期貨經紀公司營業部的錯誤理解是(　)

　　A.營業部的民事責任由經紀公司承擔

　　B.不得超過經紀公司授權范圍開展業務

　　C.營業部不具有法人資格

　　D.經紀公司無須對營業部實行統一管理

　　9.我國期貨經紀公司不能夠(　)

　　A.對客戶賬戶進行管理，控制交易風險

　　B.保證客戶取得利潤

　　C.充當客戶的交易顧問

　　D.為客戶提供期貨市場信息

　　10.不以營利為目的的期貨交易所是(　)

　　A.合作制期貨交易所

　　B.合伙制期貨交易所

　　C.會員制期貨交易所

　　D.公司制期貨交易所

　　1.B 2.D 3.B 4.B 5.C 6.A 7.C 8.D 9.B 10.C

　　期貨從業資格題庫 4

　　2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(四)

　　1.過度投機行為的危害不包括(　　)。

　　A.拉大供求缺口

　　B.破壞供求關系

　　C.減緩價格波動

　　D.加大市場風險

　　2.若K線呈陽線，說明(　　)。

　　A.收盤價高于開盤價

　　B.開盤價高于收盤價

　　C.收盤價等于開盤價

　　D.最高價等于開盤價

　　3.能夠將市場價格風險轉移給(　　)是期貨市場套期保值功能的實質。

　　A.套期保值者

　　B.生產經營者

　　C.期貨交易所

　　D.期貨投機者

　　4.期貨結算機構的職能不包括(　　)。

　　A.擔保交易履約

　　B.發布市場信息

　　C.結算交易盈虧

　　D.控制市場風險

　　5.截至2013年，全球ETF產品已超過(　　)萬億美元。

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.4

　　6.在期權交易中，買入看漲期權最大的損失是(　　)。

　　A.期權費

　　B.無窮大

　　C.零

　　D.標的資產的.市場價格

　　7.目前，我國設計的股票期權屬于(　　)。

　　A.歐式期權

　　B.美式期權

　　C.價內期權

　　D.價外期權

　　8.在形態理論中，下列屬于持續形態的是(　　)。

　　A.菱形

　　B.鉆石形

　　C.旗形

　　D.W形

　　9.美元較歐元貶值，此時最佳策略為(　　)。

　　A.賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨

　　B.買入歐元期貨，同時買入美元期貨

　　C.賣出美元期貨，同時買入歐元期貨

　　D.買人美元期貨，同時賣出歐元期貨

　　10.我國推出的5年期國債期貨合約標的的面值為(　　)萬元人民幣。

　　A.100

　　B.150

　　C.200

　　D.250

　　1.C【解析】適度的投機能夠減緩價格波動，但操縱市場等過度投機行為不僅不能減緩價格波動，而且會人為拉大供求缺口，破壞供求關系，加劇價格波動，加大市場風險。

　　2.A【解析】收盤價高于開盤價時，K線呈陽線;收盤價低于開盤價時，K線呈陰線。

　　3.D【解析】生產經營者通過套期保值來規避風險，但套期保值并不是消滅風險，而只是將其轉移出去，轉移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。

　　4.B【解析】期貨結算機構的職能包括擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。D項屬于期貨交易所的職能。

　　5.B【解析】截至2013年，全球ETF產品已超過2萬億美元。

　　6.A【解析】當交易者預期某金融資產的市場價格將上漲時，他可以購買該基礎金融工具的看漲期權。如果預測失誤，市場價格下跌，且跌至協議價格之下，那么可以選擇放棄執行期權。這時期權購買者損失有限，買入看漲期權所支付的期權費(權利金)就是最大損失。

　　7.A【解析】目前，我國設計的股票期權都是歐式期權。

　　8.C【解析】比較典型的持續形態包括三角形、矩形、旗形和楔形等形態。

　　9.C【解析】美元較歐元貶值，最好的方式就是賣出美元的期貨，防止價格下降，同時買入歐元期貨，進行套期保值。

　　10.A【解析】我國推出的5年期國債期貨合約標的的面值為100萬元人民幣。

　　期貨從業資格題庫 5

　　2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(七)

　　第1題

　　滬深300股指期貨以期貨合約最后（）小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價。

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.4

　　參考答案：A

　　參考解析：滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價。

　　第2題

　　（）是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。

　　A.價格

　　B.消費

　　C.需求

　　D.供給

　　參考答案：D

　　參考解析：供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。

　　第3題

　　期貨交易所會員每天應及時獲取期貨交易所提供的結算數據，做好核對工作，并將之妥善保存，該數據應至少保存（）。

　　A.1年

　　B.2年

　　C.10年

　　D.20年

　　參考答案：B

　　參考解析：期貨交易所會員每天應及時獲取期貨交易所提供的結算數據，做好核對工作，并將之妥善保存，該數據應至少保存2年，但對有關期貨交易有爭議的，應當保存至該爭議消除時為止。

　　第4題

　　當判斷基差風險大于價格風險時，（）。

　　A.仍應避險

　　B.不應避險

　　C.可考慮局部避險

　　D.無所謂

　　參考答案：B

　　參考解析：套期保值是利用期貨的價差來彌補現貨的價差，即以基差風險取代現貨市場的價差風險。當判斷基差風險大于價格風險時，不應避險。

　　第5題

　　日前，我國上市交易的ETF衍生品包括（）。

　　A.ETF期貨

　　B.ETF期權

　　C.ETF遠期

　　D.ETF互換

　　參考答案：B

　　參考解析：2015年1月9日，中國證監會正式發布了《股票期權交易試點管理辦法》及配套規則，并宣布批準上海證券交易所開展股票期權交易試點，試點產品為上證50ETF期權。2015年2月9日，上證50ETF期權正式上市交易。

　　第6題

　　下列會導致持倉量減少的情況是（）。

　　A.買方多頭開倉，賣方多頭平倉

　　B.買方空頭平倉，賣方多頭平倉

　　C.買方多頭開倉，賣方空頭平倉

　　D.買方空頭開倉，賣方空頭平倉

　　參考答案：B

　　參考解析：買方空頭平倉，賣方多頭平倉會導致持倉量減少。

　　第7題

　　當市場出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

　　A.買進套利

　　B.賣出套利

　　C.牛市套利

　　D.熊市套利

　　參考答案：C

　　參考解析：當市場出現供給不足需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。當市場出現供給過剩、需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠期合約價格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份合約同時買入遠期月份合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。

　　第8題

　　止損單中價格的選擇可以利用（）確定。

　　A.有效市場理論

　　B.資產組合法

　　C.技術分析法

　　D.基本分析法

　　參考答案：C

　　參考解析：止損單中價格的.選擇可以利用技術分析法確定。

　　第9題

　　看漲期權空頭的損益平衡點(不計交易費用)為（）

　　A.標的物的價格+執行價格

　　B.標的物的價格-執行價格

　　C.執行價格+權利金

　　D.執行價格-權利金

　　參考答案：C

　　參考解析：漲期權空頭即賣出看漲期權,賣出看漲期權的損益平衡點為執行價格+權利金。

　　第10題

　　（）通常只進行當日的買賣，一般不會持倉過夜。

　　A.長線交易者

　　B.短線交易者

　　C.當日交易者

　　D.搶帽子者

　　參考答案：C

　　參考解析：當日交易者通常只進行當日的買賣，一般不會持倉過夜。

　　期貨從業資格題庫 6

　　2018期貨從業資格基礎知識題及答案10

　　1.1972年，(　　)率先推出了外匯期貨合約。

　　A.CBOT

　　B.CME

　　C.COMEX

　　D.NYMEX

　　2.下列關于期貨交易和遠期交易的說法正確的是(　　)。

　　A.兩者的交易對象相同

　　B.遠期交易是在期貨交易的基礎上發展起來的

　　C.履約方式相同

　　D.信用風險不同

　　3.期貨市場的發展歷史證明，與電子化交易相比，公開喊價的交易方式具備的明顯優點有(　　)。

　　A.如果市場出現動蕩，公開喊價系統的市場基礎更加穩定

　　B.提高了交易速度，降低了交易成本

　　C.具備更高的市場透明度和較低的交易差錯率

　　D.可以部分取代交易大廳和經紀人

　　4.下列商品，不屬于上海期貨交易所上市品種的是(　　)。

　　A.銅

　　B.鋁

　　C.白砂糖

　　D.天然橡膠

　　5.我國期貨市場走過了十多年的發展歷程，經過(　　)年和1998年以來的兩次清理整頓，進入了規范發展階段。

　　A.1990

　　B.1992

　　C.1993

　　D.1995

　　6.一般情況下，有大量投機者參與的期貨市場，流動性(　　)。

　　A.非常小

　　B.非常大

　　C.適中

　　D.完全沒有

　　7.一般情況下，同一種商品在期貨市場和現貨市場上的價格變動趨勢(　　)。

　　A.相反

　　B.相同

　　C.相同而且價格之差保持不變

　　D.沒有規律

　　8.生產經營者通過套期保值并沒有消除風險，而是將其轉移給了期貨市場的風險承擔者即(　　)。

　　A.期貨交易所

　　B.其他套期保值者

　　C.期貨投機者

　　D.期貨結算部門

　　9.(　　)能反映多種生產要素在未來一定時期的`變化趨勢，具有超前性。

　　A.現貨價格

　　B.期貨價格

　　C.遠期價格

　　D.期權價格

　　10.下列屬于期貨市場在微觀經濟中的作用的是(　　)。

　　A.促進本國經濟國際化

　　B.利用期貨價格信號，組織安排現貨生產

　　C.為政府制定宏觀經濟政策提供參考

　　D.有助于市場經濟體系的建立與完善

　　答案與解析

　　1.【答案】B

　　【解析】1972年5月，芝加哥商業交易所(CME)設立了國際貨幣市場分部(IMM)，首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。

　　2.【答案】D

　　【解析】期貨交易和遠期交易的區別有交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同和保證金制度不同。遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎上發展起來的。

　　3.【答案】A

　　【解析】BCD三項描述的是電子化交易的優勢。

　　4.【答案】C

　　【解析】白砂糖屬于鄭州商品交易所上市品種。

　　5.【答案】C

　　【解析】針對期貨市場盲目發展的局面，1993年11月4日，國務院下發《關于制止期貨市場盲目發展的通知》，開始了第一次清理整頓工作。在這一次清理整頓行動中，最終有15家交易所被確定為試點交易所，一些交易品種也因種種原因被停止交易。1998年8月1日，國務院下發《國務院關于進一步整頓和規范期貨市場的通知》，開始了第二次清理整頓工作。在這次清理整頓中，15家交易所被壓縮合并為3家，交易品種也相應減少。

　　6.【答案】B

　　【解析】投機成份的多少，是決定期貨市場流動性的重要因素。投機者數量多，則流動性大;反之，則流動性小。

　　7.【答案】B

　　【解析】對于同一種商品來說，在現貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內會受到相同的經濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現貨價格與期貨價格趨于一致。

　　8.【答案】C

　　【解析】生產經營者通過套期保值來規避風險，但套期保值并不是消滅風險，而只是將其轉移，轉移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。

　　9.【答案】B

　　【解析】期貨交易所形成的未來價格信號能反映多種生產要素在未來一定時期的變化趨勢，具有超前性。

　　10.【答案】B

　　【解析】期貨市場在微觀經濟中的作用體現在：鎖定生產成本，實現預期利潤;利用期貨價格信號，組織安排現貨生產;期貨市場拓展現貨銷售和采購渠道;期貨市場促使企業關注產品質量問題。

　　期貨從業資格題庫 7

　　2018期貨從業資格考前練習試題及解析六

　　1、某年六月的S&P500 指數為800 點，市場上的利率為6%，每年的股利率為4%，則理論上六個月后到期的S&P500指數為(　　)。

　　A、760

　　B、792

　　C、808

　　D、840

　　答案：C

　　解析：如題，每年的凈利率=資金成本-資金收益=6%-4%=2%，半年的凈利率=2%2=1%，對1 張合約而言，6 個月(半年)后的理論點數=800×(1+1%)=808。

　　2、某投機者預測10月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10 手(10 噸手)大豆期貨合約，成交價格為2030元噸。可此后價格不升反降，為了補救，該投機者在2015元噸的價格再次買入5 手合約，當市價反彈到(　　)時才可以避免損失。

　　A、2030 元噸

　　B、2020 元噸

　　C、2015 元噸

　　D、2025 元噸

　　答案：D

　　解析：如題，反彈價格=(2030×10+2015×5)15=2025元噸。

　　3、某短期存款憑證于2003年2 月10 日發出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10%。某投資者于2003 年11 月10 日出價購買，當時的市場年利率為8%。則該投資者的購買價格為(　　)元。

　　A、9756

　　B、9804

　　C、10784

　　D、10732

　　答案：C

　　解析：如題，存款憑證到期時的將來值=10000×(1+10%)=11000，投資者購買距到期還有3 個月，故購買價格=11000(1+8%4)=10784。

　　4、6 月5 日，買賣雙方簽訂一份3 個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數構成完全對應，此時的恒生指數為15000 點，恒生指數的合約乘數為50 港元，市場利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠期合約的合理價格為(　　)港元_____。

　　A、15214

　　B、752000

　　C、753856

　　D、754933

　　答案：D

　　解析：如題，股票組合的市場價格=15000×50=750000，因為是3 個月交割的一籃子股票組合遠期合約，故資金持有成本=(750000×8%)4=15000，持有1個月紅利的本利和=10000×(1+8%12)=10067，因此合理價格=750000+15000-10067=754933。

　　5、某投資者做一個5 月份玉米的賣出蝶式期權組合，他賣出一個敲定價格為260的看漲期權，收入權利金25 美分。買入兩個敲定價格270 的看漲期權，付出權利金18 美分。再賣出一個敲定價格為280 的看漲期權，收入權利金17 美分。則該組合的最大收益和風險為(　　)。

　　A、6，5

　　B、6，4

　　C、8，5

　　D、8，4

　　答案：B

　　解析：如題，該組合的`最大收益=25+17-18×2=6，最大風險=270-260-6=4，因此選B。

　　6、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價為2000 元噸;一個月后，該保值者完成現貨交易，價格為2060 元噸。同時將期貨合約以2100元噸平倉，如果該多頭套保值者正好實現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實際價格是( )。

　　A、2040 元/噸

　　B、2060 元/噸

　　C、1940 元/噸

　　D、1960 元/噸

　　答案：D

　　解析：如題，有兩種解題方法：

　　(1)套期保值的原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現貨，即2100-2000=2060-S;

　　(2)基差維持不變，實現完全保護。一個月后，是期貨比現貨多40 元;那么一個月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40=1960元。

　　7、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點位買入3 張6 月份到期的指數期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（）。

　　A、2250 美元

　　B、6250 美元

　　C、18750 美元

　　D、22500 美元

　　答案：C

　　解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。

　　8、某組股票現值100 萬元，預計隔2 個月可收到紅利1 萬元，當時市場利率為12%，如買賣雙方就該組股票3 個月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（）元。

　　A、19900 元和1019900 元

　　B、20000 元和1020000 元

　　C、25000 元和1025000 元

　　D、30000 元和1030000 元

　　答案：A

　　解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×312=30000

　　股票本利和為：10000+10000×12%×112=10100

　　凈持有成本為：30000-10100=19900元。

　　合理價格(期值)=現在的價格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。

　　9、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價格買進7 月豆粕敲定價格為310美分的看漲期權__，然后以18 美分的價格賣出7 月豆粕敲定價格為310美分的看跌期權，隨后該投資者以311 美分的價格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（）。

　　A、5 美分

　　B、5.25 美分

　　C、7.25 美分

　　D、6.25 美分

　　答案：C

　　解析：如題，該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來計算，權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點位，看漲期權行權有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權不會被行權。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。

　　10、某工廠預期半年后須買入燃料油126，000加侖，目前價格為$0.8935加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價為$0.8955加侖。半年后，該工廠以$0.8923加侖購入燃料油，并以$0.8950加侖的價格將期貨合約平倉，則該工廠凈進貨成本為$（）加侖。

　　A、0.8928

　　B、0.8918

　　C、0.894

　　D、0.8935

　　答案：A

　　解析：如題，凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧

　　凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928

　　期貨從業資格題庫 8

　　2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(二)

　　1.當標的物價格在損益平衡點以上時(不計交易費用)，買進看跌期權的損失(　　)。[2010年6月真題]

　　A.不會隨著標的物價格的上漲而變化

　　B.隨著執行價格的上漲而增加

　　C.隨著標的物價格的上漲而減少

　　D.隨著標的物價格的上漲而增加，最大至權利金

　　【解析】買入看跌期權后，買方就鎖定了自己的風險，即如果標的物價格髙于執行價格，也就是在損益平衡點以上，則放棄期權，其最大風險是權利金;如果標的物價格在執行價格與損益平衡點(執行價格-權利金)之間，則會損失部分權利金;如果標的物價格在損益平衡點以下，則買方可以較髙的執行價格賣出，只要價格一直下跌，就一直獲利。

　　2.投資者預期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔較大風險時，應該首選(　　)策略。[2010年6月真題]

　　A.賣出看跌期權

　　B.買進看跌期權

　　C.賣出看漲期權

　　D.買進看漲期權

　　【解析】預期后市看漲，投資者應當賣出看跌期權或者買進看漲期權。選擇買進看漲期權的買者只享受是否執行期權的權利，而不必承擔執行期權的義務如果市價與買者預期相反，則不必執行期權，只損失少量的期權費用，避免了風險;而如果賣出看跌期權，若市價與預期相反，投資者必須執行期權，可能會遭受巨大的損失。所以投資者預期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔較大風險時，應該首選買進看漲期權策略。

　　3.某投資者以100點權利金買入某指數看漲期權合約一張，執行價格為1500點，當相應的指數(　　)時，該投資者行使期權可以不虧。(不計交易費用)[2010年5月真題]

　　A.小于等于1600點

　　B.小于等于1500點

　　C.大于等于1500點

　　D.大于等于1600點

　　【解析】買進看漲期權損益平衡點為：執行價格+權利金-1500+100=1600(點)，當相應指數多1600點時，買進看漲期權者行使期權可以不虧。

　　4.一般地，市場處于熊市過程，發現隱含價格波動率相對較低時，應該首選(　　)策略。

　　A.賣出看跌期權

　　B.買進看跌期權

　　C.賣出看漲期權

　　D.買進看漲期權

　　【解析】買進看跌期權(LongPut)的運用情形包括：①預測后市將要大跌或正在下跌，可以利用看跌期權來捕捉價格急跌所帶來的利潤;②市場波動率正在擴大;③熊市，隱含價格波動率低(LowImpliedVolatility)。

　　5.關于買進看跌期權的盈虧平衡點(不計交易費用)，以下說法正確的是(　　)。

　　A.盈虧平衡點=執行價格+權利金

　　B.盈虧平衡點=期權價格-執行價掎

　　C.盈虧平衡點=期權價格+執行價格

　　D.盈虧平衡點=執行價格-權利金

　　【解析】期權盈虧平衡點是標的資產的某一市場價格，該價格使得叉行期權獲得收益等于付出成本(權利金)。對于看跌期權而言，執行期權收益-執行價格-標的資產市場價格，因而盈虧平衡點應滿足：執行價格-盈虧平衡點=權利金，則盈虧平衡點=執行價格-權利金。

　　6.如不計交易費用，買入看漲期權的最大虧損為(　　)。

　　A.杈利金

　　B.標的資產的跌幅

　　C.執行價格

　　D.標的資產的'漲幅

　　【解析】看漲期權的買方的收益=標的資產價格-執行價格-權利金。當標的資產價格- 執行價格多權利金，買方執行期權，其收益>0;當0<標的資產價格-執行價格<權利金，買方收益<0，但此時執行期權的虧損<不執行期權的虧損(權利金);當標的資產價格<執行價格，期權內涵價值為零，買方不執行期權，其虧損為權利金。

　　7.中國某大豆進口商，在5月份即將從美國進口大豆，為了防止價格上漲，2月10日該進口商在CBOT買入40手敲定價格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權，權利金為10美分/蒲式耳。當時CBOT5月大豆的期貨價格為640美分/蒲式耳。當期貨價格漲到(　　)美分/蒲式耳時，該進口商的期權能夠達到損益平衡點。

　　A.640

　　B.65a

　　C.670

　　D.680

　　【解析】買進看漲期權的損益平衡點=執行價格+權利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。

　　8.買人看漲期權實際上相當于確定了一個(　　)，從而鎖定了風險。

　　A.最髙的賣價最低的賣價

　　C.最髙的買價

　　D.最低的買價

　　9.下列交易中，盈利隨著標的物價格上漲而增加的是(　　)。

　　A.買入看漲期權

　　B.賣出看漲

　　C.買入看跌期權

　　D.賣出看跌期權

　　10.3月份，大豆現貨的價格為650美分/蒲式耳。某經銷商需要在6月購買大豆，為防止價格上漲，以105美分/蒲式耳的價格買人執行價格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期權。到6月份，大豆現貨價格上漲至820美分/蒲式耳，期貨價格上漲至850美分/蒲式耳，且該看漲期權價格也升至300美分/蒲式耳。該經銷商將期權平倉并買進大豆現貨，則實際采購大豆的成本為(　　)美分/蒲式耳。

　　A.625

　　B.650

　　C.655

　　D.700

　　【解析】將該看漲期權平倉，即以300美分/蒲式耳的價格賣出一張7月份大豆看漲期權，由此獲得權利金的價差收益195美分/蒲式耳(300-105=195)，則實際采購大豆的成本為625美分/蒲式耳(820-195=625)。

　　11.某投資者判斷大豆價格將會持續上漲，因此在大豆期貨市場上買入一份執行價格為600美分/蒲式耳的看漲期權，權利金為10美分/蒲式耳，則當市場價格高于(　　)美分/蒲式耳時，該投資者開始獲利。

　　A.590

　　B.600

　　C.610

　　D.620

　　【解析】看漲期權盈虧平衡點=執行價格+權利金=600+10=610(美分/蒲式耳)，當市場價格高于看漲期權盈虧平衡點時，該投資者開始獲利。

　　12.當到期時標的物價格等于(　　)時，該點為賣出看漲期權的損益平衡點。

　　A.執行價格

　　B.執行價格+權利金

　　C.執行價格-權利金

　　D.權利金

　　13.某投機者以8.00美元/蒲式耳的執行價格賣出1手9月份小麥看漲期權，權利金為0.25

　　美元/蒲式耳;同時以相同的執行價格買入1手12月份小麥看漲期權，權利金為0.50美元/蒲式耳。到8月份時，該投機者買入9月份小麥看漲期權，權利金為0.30美元/蒲式耳，賣出權利金為0.80美元/蒲式耳的12月份小麥看漲期權。已知每手小麥合約為5000蒲式耳，則該投資者盈虧情況是(　　)美元。

　　A.虧損250

　　B.盈利1500

　　C.虧損1250

　　D.盈利1250

　　【解析】9月份看漲期權平倉虧損(0.30-0.25)×5000=250(美元)，12月份看漲期權平倉盈利(0.80-0.50)×5000=1500(美元)，凈盈利1500-250=1250(美元)。

　　14.當投資者買進某種資產的看跌期權時，(　　)。

　　A.投資者預期該資產的市場價格將上漲

　　B.投資者的最大損失為期權的執行價格

　　C.投資者的獲利空間為執行價格減標的物價格與權利金之差

　　D.投資者的獲利空間將視市場價格上漲的幅度而定

　　【解析】當投資者買進某種資產的看跌期權時，其預期該資產的價格將下降，其最大損失為全部權利金，當(執行價格-標的物價格)>權利金時，期權交易會帶來凈盈利，標的物價格越低，盈利越大。

　　15.某投機者3月份時預測股市行情將下跌，于是買入1份5月份到期的標準普爾500股指期貨看跌期權合約，合約指數為755.00點。期權權利金為3點(標準普爾500指數合約以點數計算，每點代表250美元)。到3月份時，5月份到期的標準普爾500股指期貨價格下跌到750.00點，該投機者在期貨市場上買入一份標準普爾500股指期貨合約以行使期權，則該投機者的最終盈虧狀況是(　　)美元。

　　A.盈利1250

　　B.虧損1250

　　C.盈利500

　　D.虧損625

　　【解析】買入看跌期權，價格下跌會盈利。投機者執行5月份期權獲得收益為：(755-750-3)x250=500(美元)。

　　16.某投資者在3月份以4.8美元/盎司的權利金買入1份執行價格為800美元/盤司的8月份黃金看跌期權，又以6.5美元/盎司的權利金賣出1份執行價格為800美元/盎司的8月份黃金看漲期權，再以市場價格797美元/益司買入1份6月份黃金期貨合約。則在6月底，將期貨合約平倉了結，同時執行期權，該投資者的獲利是(　　)美元/盎司。

　　A.3

　　B.4.7

　　C.4.8

　　D.1.7

　　【解析】假設6月底黃金的價格為X美元/益司，則當Z>800時，該投資者的收益=(6.5-4.8)-(X-800)+(X-797)=4.7(美元/盤司)，則當X≤800時，該投資者的收益=(6.5-4.8)+(800-X)+(X-797)=4.7(美元/盎司)。

　　17.若某投資者11月份以400點的權利金賣出1份執行價格為15000點的12月份恒指看漲期權;同時，又以200點的權利金賣出1份執行價格為15000點的12月份恒指看跌期權，則該投資者的最大收益是(　　)點。

　　A.400

　　B.200

　　C.600

　　D.100

　　【解析】期權賣出方的最大收益是全部權利金，即當兩份期權都不執行，即恒指等于15000點時，該投資者的收益達到最大=400-200=600(點)

　　參考答案：1D 2D 3D 4B 5D 6A 7C 8C 9A 10A 11C 12B 13D 14C 15C 16B 17C

　　期貨從業資格題庫 9

　　2018期貨從業資格考前練習試題及解析五

　　1. 目前國內期貨交易所有（）。

　　A: 深圳商品交易所

　　B.大連商品交易所

　　C.鄭州商品交易所

　　D.上海期貨交易所

　　參考答案[BCD]

　　2. 期貨交易與現貨交易在（）方面是不同的。

　　A: 交割時間

　　B.交易對象

　　C.交易目的

　　D.結算方式

　　參考答案[ABCD]

　　3. 國際上期貨交易所聯網合并浪潮的原因是（）。

　　A: 經濟全球化

　　B.競爭日益激烈

　　C.場外交易發展迅猛

　　D.業務合作向資本合作轉移

　　參考答案[ABC]

　　4. 以下說法中描述正確的是（）。

　　A: 證券市場的基本職能是資源配置和風險定價

　　B.期貨市場的基本功能是規避風險和發現價格

　　C.證券交易與期貨交易的'目的都是規避市場價格風險或獲取投機利潤

　　D.證券市場發行市場是一級市場，流通市場是二級市場;期貨市場中，會員是一級市場，客戶是二級市場

　　參考答案[AB]

　　5. 由股票衍生出來的金融衍生品有（）。

　　A: 股票期貨

　　B.股票指數期貨

　　C.股票期權

　　D.股票指數期權

　　參考答案[ABCD]

　　6. 期貨市場可以為生產經營者（）價格風險提供良好途徑。

　　A: 規避

　　B.轉移

　　C.分散

　　D.消除

　　參考答案[ABC]

　　7. 早期期貨市場具有以下（）特點。

　　A: 起源于遠期合約市場

　　B.投機者少，市場流動性小

　　C.實物交割占比重較小

　　D.實物交割占的比重很大

　　參考答案[ABD]

　　8. 以下說法中，（）不是會員制期貨交易所的特征。

　　A: 全體會員共同出資組建

　　B.繳納的會員資格費可有一定回報

　　C.權力機構是股東大會

　　D.非營利性

　　參考答案[BC]

　　9. 公司制期貨交易所股東大會的權利包括（）。

　　A: 修改公司章程

　　B.決定公司經營方針和投資計劃

　　C.審議批準公司的年度財務預算方案

　　D.增加或減少注冊資本

　　參考答案[ABCD]

　　10. 期貨經紀公司在期貨市場中的作用主要體現在（）。

　　A: 節約交易成本，提高交易效率

　　B.為投資者期貨合約的履行提供擔保，從而降低了投資者交易風險

　　C.提高投資者交易的決策效率和決策的準確性

　　D.較為有效地控制投資者交易風險，實現期貨交易風險在各環節的分散承擔

　　參考答案[ACD]

　　期貨從業資格題庫 10

　　2018期貨從業資格考試期貨提分練習題3

　　1. 某加工商為避免大豆現貨價格風險，做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出乎倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）

　　A.盈利3000元

　　B.虧損3000元

　　C.盈利1500元

　　D.虧損1500元

　　2. 下列何者基差之變化，稱為基差走弱（）

　　A. -5～-6

　　B.-4～-6

　　C.5～-3

　　D.5～-5

　　3. 套期保值(LongHeDge)?（）

　　A.半導體出口商

　　B.發行公司債的公司

　　C.預期未來會持有現貨者

　　D.銅礦開采者

　　4. 某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買人平倉時的基差為-50元/噸，該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）

　　A.盈利2000元

　　B.虧損2000元

　　C.盈利1000元

　　D.虧損1000元

　　5. 基差交易是指以某月份的`（）為計價基礎，來確定雙方買賣現貨商品的價格的交易方式

　　A.現貨價格

　　B.期貨價格

　　C.合同價格

　　D.交割價格

　　6. 在正向市場上，基差為（）

　　A.正值

　　B.負值

　　C.零

　　D.無窮大

　　7. 當判斷基差風險大于價格風險時（）

　　A.仍應避險

　　B.不應避險

　　C.可考慮局部避險

　　D.無所謂

　　8. 套期保值的效果主要是由（）決定的

　　A.現貨價格的變動程度

　　B.期貨價格的變動程度

　　C.基差的變動程度

　　D.交易保證金水平

　　9. 在正向市場中，當客戶在做買入套期保值時，如果基差走強，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會（）

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.不一定

　　10. 在正向市場中進行多頭避險(買進期貨避險)，當期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成（）

　　A.期貨部位的獲利小于現貨部位的損失

　　B.期貨部位的獲利大于現貨部位的損失

　　C.期貨部位的損失小于現貨部位的損失

　　D.期貨部位的獲利大于現貨部位的獲利

　　1. A 2.C 3.C 4.B 5.B 6.B 7.B 8.C 9.B 10.B

　　期貨從業資格題庫 11

　　2018期貨從業資格考試期貨提分練習題9

　　1.(　　)是會員制期貨交易所會員大會的常設機構。

　　A.董事會

　　B.理事會

　　C.專業委員會

　　D.業務管理部門

　　2.(　　)是公司制期貨交易所的常設機構，并對股東大會負責，執行股東大會決議。

　　A.會員大會

　　B.董事會

　　C.監事會

　　D.理事會

　　3.目前，絕大多數國家采用的匯率標價方法是(　　)。

　　A.美元標價法

　　B.歐元標價法

　　C.直接標價法

　　D.間接標價法

　　4.我國期貨交易所中采用分級結算制度的是(　　)。

　　A.中國金融期貨交易所

　　B.鄭州商品交易所

　　C.大連商品交易所

　　D.上海期貨交易所

　　5.廣大投資者將資金集中起來，委托給專業的投資機構，并通過商品交易顧問進行期貨和期權交易，投資者承擔風險并享受投資收益的集合投資方式是(　　)。

　　A.對沖基金

　　B.共同基金

　　C.對沖基金的組合基金

　　D.商品投資基金

　　6.下列關于強行平倉的執行過程的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關會員下達強行平倉要求

　　B.開市后，有關會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執行結果由交易所審核

　　C.超過會員自行強行平倉時限而未執行完畢的，剩余部分由交易所直接執行強行平倉

　　D.強行平倉執行完畢后，執行結果交由會員記錄并存檔

　　7.中長期利率期貨合約的標的主要為各國政府發行的中長期國債，期限在(　　)以上。

　　A.半年

　　B.1年

　　C.3個月

　　D.5個月

　　8.面值為1000000美元的3個月期國債，按照8%的年貼現率發行，則其發行價為(　　)。

　　A.980000美元

　　B.960000美元

　　C.920000美元

　　D.940000美元

　　9.國債基差的計算公式為(　　)。

　　A.國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格×轉換因子

　　B.國債基差=國債現貨價格+國債期貨價格×轉換因子

　　C。國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格/轉換因子

　　D.國債基差=國債現貨價格+國債期貨價格/轉換因子

　　10.中期國債是指償還期限在(　　)的國債。

　　A.1～3年

　　B.1～5年

　　C.1～10年

　　D.10年以上

　　11.在利率期貨套利中，一般地，市場利率上升，標的物期限較長的國債期貨合約價格的跌幅(　　)期限較短的.國債期貨合約價格的跌幅。

　　A.等于

　　B.小于

　　C.大于

　　D.不確定

　　12.某投資者在3個月后將獲得一筆資金，并希望用該筆資金進行股票投資，但是擔心股市大盤上漲從而影響其投資成本，這種情況下，可采取(　　)。

　　A.股指期貨賣出套期保值

　　B.股指期貨買入套期保值

　　C。股指期貨和股票期貨套利

　　D.股指期貨的跨期套利

　　13.目前，我國上海期貨交易所采用的實物交割方式為(　　)。

　　A.集中交割方式

　　B.現金交割方式

　　C.滾動交割方式

　　D.滾動交割和集中交割相結合

　　14.期貨交易所實行(　　)，應當在當日及時將結算結果通知會員。

　　A.漲跌停板制度

　　B.保證金制度

　　C.當日無負債結算制度

　　D.持倉限額制度

　　15.當股指期貨價格被高估時，交易者可以通過(　　)，進行正向套利。

　　A.賣出股指期貨，買入對應的現貨股票

　　B.賣出對應的現貨股票，買入股指期貨

　　C.同時買進現貨股票和股指期貨

　　D.同時賣出現貨股票和股指期貨

　　1.B。【解析】理事會是會員制期貨交易所會員大會的常設機構，對會員大會負責，執行會員大會決議。

　　2.B。【解析】董事會是公司制期貨交易所的常設機構，行使股東大會授予的權力，對股東大會負責，執行股東大會決議。

　　3.C。【解析】直接標價法是目前包括中國在內的世界上絕大多數國家采用的匯率標價方法。

　　4.A。【解析】我國目前四家期貨交易所中，中國金融期貨交易所采取分級結算制度，即期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成。

　　5.D。【解析】商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業的投資機構，并通過商品交易顧問進行期貨和期權交易，投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式。

　　6.D。【解析】強行平倉執行完畢后，由交易所記錄執行結果并存檔。

　　7.B。【解析】中長期利率期貨合約的標的主要為各國政府發行的中長期國債，期限在1年以上。

　　8.A。【解析】由題意知，3個月貼現率為2%，所以發行價格=1000000×(1-2%)=980000(美元)。

　　9.A。【解析】國債基差=國債現貨價格-國債期貨價格×轉換因子。

　　10.C。【解析】中期國債是指償還期限在1年至10年之間的國債。

　　11.C。【解析】一般地，市場利率上升，標的物期限較長的國債期貨合約價格的跌幅會大于期限較短的國債期貨合約價格的跌幅，投資者可以擇機持有較長期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的多頭，以獲取套利收益。

　　12.B。【解析】買人套期保值是指交易者為了回避股票市場價格上漲的風險，通過在期貨市場買人股票指數的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行買人套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。

　　13.A。【解析】我國上海期貨交易所采用的實物交割方式為集中交割方式。

　　14.C。【解析】期貨交易的結算是由期貨交易所統一組織進行的。我國《期貨交易管理條例》規定，期貨交易所實行當日無負債結算制度，期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。

　　15.A。【解析】當股指期貨價格被高估時，交易者可以通過賣出股指期貨、買人對應的現貨股票進行正向套利。

　　期貨從業資格題庫 12

　　2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(十)

　　1.申請除期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事和財務負責人的任職資格，應當提交的申請材料不包括(　　)。

　　A.申請書 B.任職資格申請表 C.身份、學歷、學位證明D.2名推薦人的書面推薦意見

　　2.申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當提交的申請材料不包括(　　)。

　　A.任職資格申請表B.資質測試合格證明C.期貨從業人員資格證書D.身份、學歷、學位證明

　　3.期貨公司應當自擬任董事、監事、財務負責人、營業部負責人取得任職資格之日起(　　)工作日內，按照公司章程等有關規定辦理上述人員的任職手續。

　　A.5個 B.10個 C.20個 D.30個

　　4.期貨公司免除董事、監事和高級管理人員的職務，應當自作出決定之日起(　　)工作日內，向中國證監會相關派出機構報告。

　　A.2個 B.3個 C.5個 D.10個

　　5.期貨公司擬免除首席風險官的職務，應當在作出決定前(　　)工作日將免職理由及其履行職責情況向公司住所地的中國證監會派出機構報告。

　　A.3個 B.5個 C.10個　D.15個

　　6.期貨公司董事、監事和高級管理人員兼職的，應當自有關情況發生之日起(　　)工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

　　A.2個 B.5個 C.7個 D.10個

　　7.期貨公司董事、監事和高級管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有關董事、監事和高級管理人員應當在知悉或者應當知悉之日起(　　)工作日內向公司報告，并遵循回避原則。

　　A.2個 B.3個 C.5個 D.7個

　　8.取得經理層人員任職資格但未實際任職的人員，應當自取得任職資格的下一個年度起，在每年(　　)向住所地的中國證監會派出機構提交由單位負責人或者推薦人簽署意見的年檢登記表。

　　A.第一季度 B.第二季度 C.第三季度 D.第四季度

　　9.期貨公司董事長、總經理、首席風險官在失蹤、死亡、喪失行為能力等特殊情形下不能履行職責的，期貨公司可以按照公司章程等規定臨時決定由符合相應任職資格條件的人員代為履行職責，代為履行職責的時間不得超過(　　)。

　　A.1個月 B.3個月 C.5個月 D.6個月

　　10.期貨公司調整高級管理人員職責分工的，應當在(　　)工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

　　A.2個 B.5個 C.10個 D.15個

　　二、多項選擇題

　　1.申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當具備的條件包括(　　)。

　　A.具有期貨從業人員資格 B.具有大學本科以上學歷或者取得學士以上學位

　　C.通過中國證監會認可的資質測試 D.具有從事期貨業務3年以上經驗，或者其他金融業務4年以上經驗

　　2.下列人員申請期貨公司董事長、監事會主席、高級管理人員的任職資格，學歷可以放寬至大學專科的有(　　)。

　　A.具有從法律、會計業務8年以上經驗的人員 B.具有在證券公司等金融機構從事風險管理、合規業務5年以上經驗的人員 C.具有從事期貨業務10年以上經驗的人員

　　D.曾擔任金融機構部門負責人以上職務8年以上的人員

　　3.根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》的規定，不得申請期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格的情形有(　　)。

　　A.因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、驗證機構的專業人員，自被撤銷資格之El起未逾5年

　　B.國家機關工作人員和法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員

　　C.因違法違規行為受到金融監管部門的行政處罰，執行期滿未逾3年

　　D.自被中國證監會或者其派出機構認定為不適當人選之日起未逾2年

　　4.申請期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事的任職資格，應當由擬任職期貨公司向中國證監會或者其授權的派出機構提出申請，并提交下列哪些申請材料?(　　)

　　A.任職資格申請表 B.1名推薦人的書面推薦意見 C.身份、學歷、學位證明

　　D.資質測試合格證明

　　5.申請期貨公司經理層人員的任職資格，應向中國證監會或者其授權的派出機構提交的申請材料有(　　)。

　　A.2名推薦人的書面推薦意見 B.期貨從業人員資格證書 C.資質測試合格證明D.申請書

　　6.申請期貨公司財務負責人任職資格的，應當向公司住所地的中國證監會派出機構提交的申請材料有(　　)。

　　A.期貨從業人員資格證書 B.任職資格申請表 C.身份、學歷、學位證明

　　D.會計師以上職稱或者注冊會計師資格的證明

　　7.中國證監會或者其派出機構通過下列哪些方式對擬任人的能力、品行和資歷進行審查?(　　)

　　A.審核材料 B.考察談話 C.調查從業經歷 D.問卷調查

　　8.申請人或者擬任人有下列哪些情形的，中國證監會或者其派出機構可以作出終止審查的決定?(　　)

　　A.擬任人死亡或者喪失行為能力 B.申請人撤回申請材料

　　C.申請人或者擬任人因涉嫌違法違規行為被有權機關立案調查

　　D.申請人被依法采取停業整頓、托管、接管、限制業務等監管措施

　　9.期貨公司任用董事、監事和高級管理人員，應當向中國證監會相關派出機構提交的材料有(　　)。

　　A.相關會議的決議 B.任職決定文件 C.高級管理人員職責范圍的說明

　　D.相關人員的任職資格核準文件

　　10.根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》的規定，期貨公司董事、監事、財務負責人、營業部負責人離任的，其任職資格自離任之日起自動失效。但有下列哪些情形的，不受上述規定的限制?(　　)

　　A.期貨公司除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事，在同一期貨公司內由董事改任監事或者由監事改任董事

　　B.在同一期貨公司內，董事長改任監事會主席，或者監事會主席改任董事長

　　C.在同一期貨公司內，董事長、監事會主席改任除獨立董事之外的其他董事、監事

　　D.在同一期貨公司內，營業部負責人改任其他營業部負責人

　　1.D【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第24條規定，申請除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事和財務負責人的任職資格，應當由擬任職期貨公司向公司住所地的中國證監會派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③身份、學歷、學位證明;④中國證監會規定的其他材料。

　　2.B【解析】申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當由擬任職期貨公司向營業部所在地的中國證監會派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③身份、學歷、學位證明;④期貨從業人員資格證書;⑤中國證監會規定的其他材料。

　　3.D【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第29條規定，期貨公司應當自擬任董事、監事、財務負責人、營業部負責人取得任職資格之日起30個工作日內，按照公司章程等有關規定辦理上述人員的任職手續。

　　4.C【解析】期貨公司免除董事、監事和高級管理人員的職務，應當自作出決定之日起5個工作日內，向中國證監會相關派出機構報告。

　　5.C【解析】期貨公司擬免除首席風險官的.職務，應當在作出決定前10個工作日將免職理由及其履行職責情況向公司住所地的中國證監會派出機構報告。

　　6.B【解析】期貨公司董事、監事和高級管理人員兼職的，應當自有關情況發生之日起5個工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

　　7.C【解析】期貨公司董事、監事和高級管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有關董事、監事和高級管理人員應當在知悉或者應當知悉之日起5個工作日內向公司報告，并遵循回避原則。

　　8.A【解析】取得經理層人員任職資格但未實際任職的人員，應當自取得任職資格的下一個年度起，在每年第一季度向住所地的中國證監會派出機構提交由單位負責人或者推薦人簽署意見的年檢登記表。

　　9.D【解析】代為履行職責的時間不得超過6個月。

　　10.B【解析】期貨公司調整高級管理人員職責分工的，應當在5個工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

　　二、多項選擇題

　　1.ABD【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第14條規定，申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當具備下列條件：①具有期貨從業人員資格;②具有大學本科以上學歷或者取得學士以上學位;③具有從事期貨業務3年以上經驗，或者其他金融業務4年以上經驗。

　　2.CD【解析】具有從事期貨業務10年以上經驗或者曾擔任金融機構部門負責人以上職務8年以上的人員，申請期貨公司董事長、監事會主席、高級管理人員任職資格的，學歷可以放寬至大學專科。

　　3.ABCD【解析】《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第19條列舉了9項不得申請期貨公司董事、監事和高級管理人員的任職資格的情形。對于此知識點考生要予以識記。

　　4.ACD【解析】申請期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事的任職資格，應當由擬任職期貨公司向中國證監會或者其授權的派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③2名推薦人的書面推薦意見;④身份、學歷、學位證明;⑤資質測試合格證明;⑥中國證監會規定的其他材料。

　　5.ABCD【解析】申請經理層人員的任職資格，應當由本人或者擬任職期貨公司向中國證監會或者其授權的派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③2名推薦人的書面推薦意見;④身份、學歷、學位證明;⑤期貨從業人員資格證書;⑥資質測試合格證明;⑦中國證監會規定的其他材料。

　　6.ABCD【解析】申請期貨公司財務負責人任職資格的，應當由擬任職期貨公司向公司住所地的中國證監會派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③身份、學歷、學位證明;④期貨從業人員資格證書;⑤會計師以上職稱或者注冊會計師資格的證明;⑥中國證監會規定的其他材料。

　　7.ABC【解析】中國證監會或者其派出機構通過審核材料、考察談話、調查從業經歷等方式，對擬任人的能力、品行和資歷進行審查。

　　8.ABCD【解析】申請人或者擬任人有下列情形之一的，中國證監會或者其派出機構可以作出終止審查的決定：①擬任人死亡或者喪失行為能力;②申請人依法解散;③申請人撤回申請材料;④申請人未在規定期限內針對反饋意見作出進一步說明、解釋;⑤申請人或者擬任人因涉嫌違法違規行為被有權機關立案調查;⑥申請人被依法采取停業整頓、托管、接管、限制業務等監管措施;⑦申請人或者擬任人因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查;⑧中國證監會認定的其他情形。

　　9.ABCD【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第30條規定，期貨公司任用董事、監事和高級管理人員，應當自作出決定之日起5個工作日內，向中國證監會相關派出機構報告，并提交下列材料：①任職決定文件;②相關會議的決議;③相關人員的任職資格核準文件;④高級管理人員職責范圍的說明;⑤中國證監會規定的其他材料。

　　10.ABCD【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第34條規定，期貨公司董事、監事、財務負責人、營業部負責人離任的，其任職資格自離任之日起自動失效。有以下情形的，不受上述規定所限：①期貨公司除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事，在同一期貨公司內由董事改任監事或者由監事改任董事;②在同一期貨公司內，董事長改任監事會主席，或者監事會主席改任董事長，或者董事長、監事會主席改任除獨立董事之外的其他董事、監事;③在同一期貨公司內，營業部負責人改任其他營業部負責人。

　　期貨從業資格題庫 13

　　2018期貨從業資格考前練習試題及解析四

　　1.期貨交易與現貨交易在( )方面是不同的。

　　A.交割時間

　　B.交易對象

　　C.交易目的

　　D.結算方式

　　2.以下關于我國期貨市場期貨品種的交易代碼表述正確的.有( )。

　　A.小麥合約的交易代碼為WT

　　B.鋁合約為AL

　　C.天然橡膠合約為M

　　D.豆粕合約為RU

　　3.由股票衍生出來的金融衍生品有( )。

　　A.股票期貨

　　B.股票指數期貨

　　C.股票期權

　　D.股票指數期權

　　4.期貨市場可以為生產經營者( )價格風險提供良好途徑。

　　A.規避

　　B.轉移

　　C.分散

　　D.消除

　　5.關于鄭州商品交易所的小麥期貨合約，以下表述正確的有( )。

　　A.交易單位為10噸/手

　　B.報價單位為元(人民幣)/噸

　　C.合約交割月份為每年的l、3、5、7、9、11月

　　D.最后交易日交割月第七個營業日

　　6.目前全球最大的商品期貨品種石油期貨主要集中在哪幾個交易所交易( )。

　　A.美國紐約商業交易所

　　B.英國倫敦國際石油交易所

　　C.芝加哥商業交易所

　　D.芝加哥期貨交易所

　　7.下列商品中，( )不適合開展期貨交易。

　　A.西瓜

　　B.白銀

　　C.電腦芯片

　　D.活牛

　　8.最為活躍的利率期貨主要有以下哪幾種( )。

　　A.芝加哥商業交易所(CME)的3個月期歐洲美元利率期貨合約

　　B.芝加哥期貨交易所(CBOT)的長期國庫券

　　C.芝加哥期貨交易所(CBof)的10年期國庫券期貨合約

　　D.EUREX的中期國債期貨

　　9關于大連商品交易所的豆粕期貨合約，以下表述正確的有( )。

　　A.合約交割月份為每年的l、3、5、8、9、11月

　　B.最后交割日是最后交易日后第四個交易日(遇法定節假日順延)

　　C.交易手續費為4元/手

　　D.最后交易日是合約月份第十個交易日

　　10.以下屬于期貨合約主要條款的有( )。

　　A.合約名稱

　　B.交易單位

　　C.報價單位

　　D.每日價格最大波動限制

　　參考答案：

　　1.ABCD 2.AB 3.ABCD4.ABC 5.ABC 6.AB 7.AC 8.ABC 9.ABC 10.ABCD

　　期貨從業資格題庫 14

　　2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(八)

　　1.下列關于美國期貨市場中介結構的說法不正確的是(　　)。

　　A.期貨傭金商可以獨立開發客戶和接受指令

　　B.介紹經紀商在國際上既可以是機構也可以是個人

　　C.期貨交易顧問為客戶提供期貨交易決策咨詢或進行價格預測

　　D.介紹經紀商主要的業務是為期貨傭金商開發客戶或接受期貨、期權指令，但不能接受客戶的資金，不必通過期貨傭金商進行結算

　　2.開盤價集合競價在每一交易日開始前(　　)分鐘內進行。

　　A.5

　　B.15C.20

　　D.30

　　3.在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為稱為(　　)。

　　A.期權交易

　　B.過度投機

　　C.套利交易

　　D.期貨投機

　　4.某交易所主機中，綠豆期貨前一成交價為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價2825元，現有賣方報價每噸2818元，二者成交則成交價為每噸(　　)元。

　　A.2825

　　B.2821

　　C.2820

　　D.2818

　　5.無風險利率水平也會影響期權的時問價值，當利率提高時，期權的時間價值會(　　)。

　　A.增加

　　B.減少

　　C.上下劇烈波動

　　D.上下輕微波動

　　6.以下關于期貨的結算說法錯誤的是(　　)。

　　A.期貨的結算實行逐日盯市制度，即客戶開倉后，當天的盈虧是將交易所結算價與客戶開倉價比較的結果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結算價與當天結算價比較的結果

　　B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出

　　C.期貨的結算實行每日結算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數額，則客戶可以將超過部分提現;當處于虧損狀態時，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉

　　D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數額與最終數額之差

　　7.賣出看漲期權的投資者的最大收益是(　　)。

　　A.無限大的

　　B.所收取的全部權利金

　　C.所收取的全部盈利及履約保證金

　　D.所收取的全部權利金以及履約保證金

　　8.(　　)是金融市場上具有普遍參照作用和主導作用的基礎利率，其他利率水平或金融資產價格均可根據它來確定。

　　A.利率

　　B.基準利率

　　C.拆放利率

　　D.票面利率

　　9.對于會員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規定就(　　)。

　　A.越低

　　B.越高.

　　C.根據價格變動情況而定

　　D.與交割月份遠近無關

　　10.和單向的普通投機交易相比，套利交易具有的特點是(　　)。

　　A.成本較高

　　B.風險較小

　　C.高風險高利潤

　　D.保證金比較高

　　1.D【解析】介紹經紀商主要的業務是為期貨傭金商開發客戶或接受期貨、期權指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過期貨傭金商進行結算。

　　2.A【解析】開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內進行。

　　3.D【解析】在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為稱為期貨投機。

　　4.C【解析】當買人價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。

　　5.B【解析】無風險利率水平也會影響期權的時間價值，當利率提高時，期權的時間價值會減少。不過，利率水平對期權的'時間價值的影響是十分有限的。

　　6.D【解析】期貨的結算實行每日結算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數額，則客戶可以將超過部分提現;當客戶處于虧損狀態時，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數額加上追加保證金與提現部分和最終數額之差。

　　7.B【解析】賣出看漲期權的投資者的最大收益為：所收取的全部權利金。

　　8.B【解析】基準利率是金融市場上具有普遍參照作用和主導作用的基礎利率，其他利率水平或金融資產價格均可根據它來確定。

　　9.A【解析】隨著交割月的臨近，規定會員或客戶的持倉的限額降低，以保證到期日的順利交割。

　　10.B【解析】考查套利交易的特點

　　期貨從業資格題庫 15

　　2018期貨從業資格考試期貨提分練習題1

　　1.關于期貨公司向客戶收取的保證金，下列說法正確的是（）。

　　A.保證金歸期貨公司所有

　　B.除進行交易結算外，嚴禁挪作他用

　　C.特殊情況下可挪作他用

　　D.無最低額限制

　　2.期貨交易者進行反向交易了結手中合約的行為稱為（）。

　　A.開倉

　　B.持倉

　　C.對沖

　　D.多頭交易

　　3.鄭州小麥期貨市場某一合約的賣出價格為1120元/噸，買入價格為1121元/噸，前一成交價為1123元/噸，那么該合約的撮合成交價應為（）元/噸。

　　A.1120

　　B.1121

　　C.1122

　　D.1123

　　4.關于交割違約的說法，正確的是（）。

　　A.交易所應先代為履約

　　B.交易所對違約會員無權進行處罰

　　C.交易所只能采取競買方式處理違約事宜

　　D.違約會員不承擔相關損失和費用

　　5.在現貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為，是（）。

　　A.現貨交易

　　B.期貨交易

　　C.期權交易

　　D.套期保值交易

　　6.關于期貨價格與現貨價格之間的關系，下列說法錯誤的是（）。

　　A.期貨價格與現貨價格之間的差額，就是基差

　　B.在交割日當天，期貨價格與現貨價格相等或極為接近

　　C.當期貨合約的交割月份鄰近時，期貨價格將越偏離其基礎資產的現貨價格

　　D.當期貨合約的交割月份鄰近時，期貨價格將逐漸向其基礎資產的現貨價格靠攏

　　7.一位面包坊主預期將在3個月后購進一批面粉作為生產原料，為了防止由于面粉市場價格變動而帶來的損失，該面包坊主將（）。

　　A.在期貨市場上進行空頭套期保值

　　B.在期貨市場上進行多頭套期保值

　　C.在遠期市場上進行空頭套期保值

　　D.在遠期市場上進行多頭套期保值

　　8.在正向市場上，收獲季節因大量農產品集中在較短時間內上市，基差會（）。

　　A.擴大

　　B.縮小

　　C.不變

　　D.不確定

　　9.關于期貨市場的“投機”，以下說法不正確的是（）。

　　A.投機是套期保值得以實現的必要條件

　　B.沒有投機就沒有期貨市場

　　C.投資者是價格風險的承擔者

　　D.通過投機者的套利行為，可以實現價格均衡和防止價格的過分波動，創造一個穩定市場

　　10.在主要的下降趨勢線的下側（）期貨合約，不失為有效的時機抉擇。

　　A.賣出

　　B.買人

　　C.平倉

　　D.建倉

　　1.【答案】B

　　【解析】期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有。除下列可劃轉的.情形外，嚴禁挪作他用：①依據客戶的要求支付可用資金;②為客戶交存保證金，支付手續費、稅款;③國務院期貨監督管理機構規定的其他情形。

　　2.【答案】C

　　【解析】期貨交易者進行反向交易了結手中合約的行為稱為平倉，又稱為對沖。如果到了交割月份，交易者手中的合約仍未對沖，那么持空頭合約者就要備好實貨準備提出交割，持多頭合約者就要備好資金準備接受實物。一般情況下，大多數期貨合約都在到期前以對沖方式了結，只有極少數要進行實物交割。

　　3.【答案】B

　　【解析】當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。當cp≥bp≥sp，則最新成交價=bp。

　　4.【答案】A

　　【解析】會員在期貨合約實物交割中發生違約行為，交易所應先代為履約。交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜，違約會員應負責承擔由此引起的損失和費用。交易所對違約會員還可處以支付違約金、賠償金等處罰。

　　5.【答案】D

　　【解析】套期保值是指利用現貨與期貨價格趨于同向運動的規律，遵循“均衡而相對”的原則，在期貨市場進行買進(或賣出)與現貨市場數量相當、但交易方向相反的期貨合約，從而利用一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，在價格波動方向不明確的情況下，達到規避價格波動風險的目的。

　　6.【答案】C

　　【解析】當期貨合約的交割月份鄰近時，期貨價格將向其基礎資產的現貨價格靠攏。

　　7.【答案】B

　　【解析】多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便將來在現貨市場買進時不致于因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種期貨交易方式。

　　8.【答案】A

　　【解析】在正向市場中，期貨價格大于現貨價格，基差為負。隨著農產品的大量上市，期貨和現貨之間的差額減少，基差變大。

　　9.【答案】B

　　【解析】期貨市場的功能主要是通過套期保值實現風險轉移以及價格發現，投機不是期貨市場產生的原因。

　　10.【答案】A

　　【解析】下降趨勢線的下側，說明未來價格有下降的趨勢，因此賣出是正確的選擇。

　　期貨從業資格題庫 16

　　2018期貨從業資格考試期貨提分練習題7

　　1. 關于期貨交易和遠期交易的作用，下列說法正確的有( BC )。

　　A.期貨市場的主要功能是風險定價和配置資源

　　B.遠期交易在一定程度上也能起到調節供求關系，減少價格波動的作用

　　C.遠期合同缺乏流動性，所以其價格的權威性和分散風險作用大打折扣

　　D.遠期市場價格可以替代期貨市場價格

　　參考答案：BC

　　解題思路：證券市場的基本職能是資源配置和風險定價;期貨市場的基本職能是規避風險和價格發現。

　　2. 期貨交易的目的是( CD )。

　　A.獲得利息、股息等收入

　　B.資本利得

　　C.規避風險

　　D.獲取投機利潤

　　參考答案：CD

　　解題思路：證券交易的目的是獲得利息、股息等收入和資本利得。

　　3. 目前紐約商業交易所是世界上最具影響力的能源產品交易所，上市的品種有( ABCD )。

　　A.原油

　　B.汽油

　　C.丙烷

　　D.取暖油

　　參考答案：ABCD

　　解題思路：紐約商業交易所上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。

　　4. 與電子交易相比，公開喊價的交易方式存在著明顯的長處，這些長處表現在( BCD )。

　　A.提高了交易速度

　　B.能夠增加市場流動性，提高交易效率

　　C.能夠增強人與人之間的信任關系

　　D.能夠憑借交易者之間的友好關系，提供更加穩定的市場基礎

　　參考答案：BCD

　　解題思路：公開喊價的交易方式有明顯的長處：①公開喊價為交易者創造了良好的交易環境，能夠增加市場流動性，提高交易效率;②如果市場出現動蕩，公開喊價系統可以憑借交易者之間的友好關系，提供比電子交易更穩定的市場基礎;③公開喊價能夠增強人與人之間的信任關系，交易者和交易顧問、經紀人、銀行等之間的個人感情常常成為交易的一個重要組成部分。

　　5. 2000年中國期貨業協會成立的意義表現在( AC )。

　　A.中國期貨市場沒有自律組織的歷史宣告結束

　　B.期貨市場的基本功能開始逐步發揮

　　C.我國期貨市場三級監管體系開始形成

　　D.期貨市場開始向規范運作方向轉變

　　參考答案：AC

　　解題思路：2000年12月29日，中國期貨業協會經過多年醞釀終于宣告成立，它標志著中國期貨市場沒有自律組織的歷史宣告結束，我國期貨市場三級監管體系開始形成。

　　6. 早期的期貨市場對于供求雙方來講，均起到了( BC )的作用。

　　A.穩定貨源

　　B.避免價格波動

　　C.穩定產銷

　　D.鎖住經營成本

　　參考答案：BC

　　解題思路：對于供給方來講，是通過簽定合約提前賣掉產品，鎖住生產成本，不受價格季節性、臨時陛波動的影響;對于需求方來講，能夠有穩定的貨源，通過簽定合約提前安排運輸、儲存、銷售和加工生產，鎖住經營成本，規避價格波動的風險。

　　7. 套期保值可以( AD )風險。

　　A.回避

　　B.消滅

　　C.分割

　　D.轉移

　　參考答案：AD

　　解題思路：套期保值可以回避、分散和轉移價格風險，但不可以分割和消除價格風險。

　　8. 期貨投機行為的存在有一定的合理性，這是因為( ABD )。

　　A.生產經營者有規避價格風險的.需求

　　B.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達到轉移風險的目的

　　C.期貨投機者把套期保值者不能消除的風險消除了

　　D.投機者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡

　　參考答案：ABD

　　解題思路：期貨投機者只是承擔了套期保值者轉移出來的風險，并沒有消除風險。

　　9. 通過期貨交易形成的價格的特點有( ABC )。

　　A.公開性

　　B.權威性

　　C.預期性

　　D.周期性

　　參考答案：ABC

　　解題思路：通過期貨交易形成的價格具有四個特點：預期性、連續性、公開性和權威性。

　　10. 期貨市場在宏觀經濟中的作用主要包括( ABD )。

　　A.提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟

　　B.為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據

　　C.可以促使企業關注產品質量問題

　　D.有助于市場經濟體系的建立與完善

　　參考答案：ABD

　　解題思路：C項描述的是期貨市場在微觀經濟中的作用。

　　期貨從業資格題庫 17

　　2018期貨從業資格考試期貨提分練習題4

　　11. 在下列（）情況中，出現哪種情況將使賣出套期保值者出現虧損

　　A.正向市場中，基差變大

　　B.正向市場中，基差變小

　　C.反向市場中，基差變大

　　D.反向市場中，基差變小

　　12. 下列哪些屬于正向市場（）

　　A.期貨價格低于現貨價格

　　B.期貨價格高于現貨價格

　　C.近期月份合約價格低于遠期月份合約價格

　　D.近期月份合約價格高于遠期月份合約價格

　　13. 期貨價格構成要素包括（）

　　A.商品生產成本

　　B.期貨交易成本

　　C.期貨商品流通費用

　　D.預期利潤

　　14. 在下列（）情況中，出現哪種情況將使買人套期保值者出現虧損

　　A.正向市場中，基差變大

　　B.正向市場中，基差變小

　　C.反向市場中，基差變大

　　D.反向市場中，基差變小

　　15. 期貨市場上的套期保值可以分為（）最基本的操作方式

　　A.生產者套期保值

　　B.經銷商套期保值

　　C.買入套期保值

　　D.賣出套期保值

　　16. 過度投機具有以下危害（）

　　A.極易引起風險的集中和放大

　　B.風險水平迅速上升

　　C.導致不合理的'期貨價格

　　D.導致違約的發生

　　17. 期貨交易者依照其交易目的的不同可分為（）

　　A.套期保值者

　　B.長線交易者

　　C.投機者

　　D.短線交易者

　　18. 從事期貨交易活動，應當遵循（）的原則

　　A.公開

　　B.公正

　　C.公平

　　D.誠實信用

　　19. 一般來講，作為期貨市場的上市品種，應該是（）的商品

　　A.市場容量大

　　B.擁有大量買主和賣主

　　C.價格受政府限制

　　D.易于標準化和分級

　　20. 賭博與投機的關系是（）

　　A.前者是人為制造的風險，而后者的風險是客觀存在的

　　B.二者對結果都是無法預測的

　　C.前者只是個人的金錢的轉移，而后者具有在期貨市場上承擔市場價格風險的功能

　　D.前者對結果是無法預測的，而后者可以運用自己的智慧去分析、判斷、正確預測市場變化趨勢

　　11.AD 12.BC 13.ABCD

　　14. BC 15.CD 16.ABCD 17.AC 18.ABCD 19.ABD 20.ACD

　　期貨從業資格題庫 18

　　2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案（一）

　　1、某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10 手期貨合約建倉，基差為-30元噸，買入平倉時的基差為-50元噸，則該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

　　A、盈利2000 元

　　B、虧損2000元

　　C、盈利1000 元

　　D、虧損1000 元

　　答案：B

　　解析：如題，運用“強賣盈利”原則，判斷基差變強時，盈利。現實際基差由-30 到-50，在坐標軸是箭頭向下，為變弱，所以該操作為虧損。再按照絕對值計算，虧損額=10×10×20=2000。

　　2、6 月10 日市場利率8%，某公司將于9 月10 日收到10000000 歐元，遂以92.30價格購入10 張9月份到期的3 個月歐元利率期貨合約，每張合約為1000000 歐元，每點為2500 歐元。到了9 月10日，市場利率下跌至6.85%(其后保持不變)，公司以93.35 的價格對沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3 個月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期間收益為（）。

　　A、145000

　　B、153875

　　C、173875

　　D、197500

　　答案：D

　　解析：如題，期貨市場的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250

　　利息收入=(10000000×6.85%)4=171250因此，總收益=26250+171250=197500。

　　3、某投資者在2 月份以500 點的權利金買進一張執行價格為13000 點的5月恒指看漲期權，同時又以300 點的權利金買入一張執行價格為13000 點的5 月恒指看跌期權。當恒指跌破（）點或恒指上漲（）點時該投資者可以盈利。

　　A、12800 點，13200 點

　　B、12700 點，13500點

　　C、12200 點，13800點

　　D、12500 點，13300 點

　　答案：C

　　解析：本題兩次購買期權支出500+300=800 點，該投資者持有的都是買權，當對自己不利，可以選擇不行權，因此其最大虧損額不會超過購買期權的支出。平衡點時，期權的盈利就是為了彌補這800點的支出。

　　對第一份看漲期權，價格上漲，行權盈利：13000+800=13800

　　對第二份看跌期權，價格下跌，行權盈利：13000-800=12200。

　　4、在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1100 元噸，乙為賣方，建倉價格為1300 元噸，小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60 元噸，雙方商定為平倉價格為1240元噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40 元噸，即1200 元噸。請問期貨轉現貨后節約的費用總和是（），甲方節約（），乙方節約（）。

　　A、20 40 60

　　B、40 20 60

　　C、60 40 20

　　D、60 20 40

　　答案：C

　　解析：由題知，期轉現后，甲實際購入小麥價格=1200-(1240-1100)=1060元噸，乙實際購入小麥價格=1200+ (1300-1240)=1260元噸，如果雙方不進行期轉現而在期貨合約到期時交割，則甲、乙實際銷售小麥價格分別為1100 和1300 元噸。期轉現節約費用總和為60 元噸，由于商定平倉價格比商定交貨價格高40元噸，因此甲實際購買價格比建倉價格低40 元噸，乙實際銷售價格也比建倉價格少40 元噸，但節約了交割和利息等費用60元噸(是乙節約的，注意!)。故與交割相比，期轉現，甲方節約40元噸，乙方節約20 元噸，甲、乙雙方節約的費用總和是60元噸，因此期轉現對雙方都有利。

　　5、某交易者在3 月20 日賣出1 手7 月份大豆合約，價格為1840 元噸，同時買入1 手9 月份大豆合約價格為1890 元噸，5 月20 日，該交易者買入1 手7 月份大豆合約，價格為1810 元噸，同時賣出1 手9 月份大豆合約，價格為1875 元噸，(注：交易所規定1 手=10噸)，請計算套利的凈盈虧（）。

　　A、虧損150 元

　　B、獲利150 元

　　C、虧損160 元

　　D、獲利150 元

　　答案：B

　　解析：如題，5 月份合約盈虧情況：1840-1810=30，獲利30 元噸

　　7 月份合約盈虧情況：1875-1890=-15，虧損15 元噸

　　因此，套利結果：(30-15)×10=150元，獲利150元。

　　A、19900 元和1019900 元

　　B、20000 元和1020000 元

　　C、25000 元和1025000 元

　　D、30000 元和1030000 元

　　答案：A

　　解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×312=30000

　　股票本利和為：10000+10000×12%×112=10100

　　凈持有成本為：30000-10100=19900元。

　　合理價格(期值)=現在的價格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。

　　9、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價格買進7 月豆粕敲定價格為310美分的看漲期權__，然后以18 美分的價格賣出7 月豆粕敲定價格為310美分的`看跌期權，隨后該投資者以311 美分的價格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（）。

　　A、5 美分

　　B、5.25 美分

　　C、7.25 美分

　　D、6.25 美分

　　答案：C

　　A、0.8928

　　B、0.8918

　　C、0.894

　　D、0.8935

　　答案：A

　　解析：如題，凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧

　　凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928

　　期貨從業資格題庫 19

　　2018期貨從業資格考前練習試題及解析一

　　1.申請除期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事和財務負責人的任職資格，應當提交的申請材料不包括(　　)。

　　A.申請書 B.任職資格申請表 C.身份、學歷、學位證明D.2名推薦人的書面推薦意見

　　2.申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當提交的申請材料不包括(　　)。

　　A.任職資格申請表B.資質測試合格證明C.期貨從業人員資格證書D.身份、學歷、學位證明

　　A.5個 B.10個 C.20個 D.30個

　　4.期貨公司免除董事、監事和高級管理人員的職務，應當自作出決定之日起(　　)工作日內，向中國證監會相關派出機構報告。

　　A.2個 B.3個 C.5個 D.10個

　　5.期貨公司擬免除首席風險官的職務，應當在作出決定前(　　)工作日將免職理由及其履行職責情況向公司住所地的中國證監會派出機構報告。

　　A.3個 B.5個 C.10個　D.15個

　　6.期貨公司董事、監事和高級管理人員兼職的，應當自有關情況發生之日起(　　)工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

　　A.2個 B.5個 C.7個 D.10個

　　A.2個 B.3個 C.5個 D.7個

　　A.第一季度 B.第二季度 C.第三季度 D.第四季度

　　A.1個月 B.3個月 C.5個月 D.6個月

　　10.期貨公司調整高級管理人員職責分工的，應當在(　　)工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

　　A.2個 B.5個 C.10個 D.15個

　　二、多項選擇題

　　1.申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當具備的條件包括(　　)。

　　A.具有期貨從業人員資格 B.具有大學本科以上學歷或者取得學士以上學位

　　C.通過中國證監會認可的資質測試 D.具有從事期貨業務3年以上經驗，或者其他金融業務4年以上經驗

　　2.下列人員申請期貨公司董事長、監事會主席、高級管理人員的任職資格，學歷可以放寬至大學專科的有(　　)。

　　D.曾擔任金融機構部門負責人以上職務8年以上的人員

　　3.根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》的規定，不得申請期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格的情形有(　　)。

　　A.因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、驗證機構的專業人員，自被撤銷資格之El起未逾5年

　　B.國家機關工作人員和法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員

　　C.因違法違規行為受到金融監管部門的行政處罰，執行期滿未逾3年

　　D.自被中國證監會或者其派出機構認定為不適當人選之日起未逾2年

　　A.任職資格申請表 B.1名推薦人的書面推薦意見 C.身份、學歷、學位證明

　　D.資質測試合格證明

　　5.申請期貨公司經理層人員的任職資格，應向中國證監會或者其授權的派出機構提交的申請材料有(　　)。

　　A.2名推薦人的書面推薦意見 B.期貨從業人員資格證書 C.資質測試合格證明D.申請書

　　6.申請期貨公司財務負責人任職資格的，應當向公司住所地的中國證監會派出機構提交的申請材料有(　　)。

　　A.期貨從業人員資格證書 B.任職資格申請表 C.身份、學歷、學位證明

　　D.會計師以上職稱或者注冊會計師資格的證明

　　7.中國證監會或者其派出機構通過下列哪些方式對擬任人的能力、品行和資歷進行審查?(　　)

　　A.審核材料 B.考察談話 C.調查從業經歷 D.問卷調查

　　8.申請人或者擬任人有下列哪些情形的，中國證監會或者其派出機構可以作出終止審查的決定?(　　)

　　A.擬任人死亡或者喪失行為能力 B.申請人撤回申請材料

　　C.申請人或者擬任人因涉嫌違法違規行為被有權機關立案調查

　　D.申請人被依法采取停業整頓、托管、接管、限制業務等監管措施

　　9.期貨公司任用董事、監事和高級管理人員，應當向中國證監會相關派出機構提交的材料有(　　)。

　　A.相關會議的決議 B.任職決定文件 C.高級管理人員職責范圍的說明

　　D.相關人員的任職資格核準文件

　　A.期貨公司除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事，在同一期貨公司內由董事改任監事或者由監事改任董事

　　B.在同一期貨公司內，董事長改任監事會主席，或者監事會主席改任董事長

　　C.在同一期貨公司內，董事長、監事會主席改任除獨立董事之外的其他董事、監事

　　D.在同一期貨公司內，營業部負責人改任其他營業部負責人

　　4.C【解析】期貨公司免除董事、監事和高級管理人員的職務，應當自作出決定之日起5個工作日內，向中國證監會相關派出機構報告。

　　5.C【解析】期貨公司擬免除首席風險官的職務，應當在作出決定前10個工作日將免職理由及其履行職責情況向公司住所地的中國證監會派出機構報告。

　　6.B【解析】期貨公司董事、監事和高級管理人員兼職的，應當自有關情況發生之日起5個工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

　　8.A【解析】取得經理層人員任職資格但未實際任職的人員，應當自取得任職資格的下一個年度起，在每年第一季度向住所地的中國證監會派出機構提交由單位負責人或者推薦人簽署意見的.年檢登記表。

　　9.D【解析】代為履行職責的時間不得超過6個月。

　　10.B【解析】期貨公司調整高級管理人員職責分工的，應當在5個工作日內向中國證監會相關派出機構報告。

　　二、多項選擇題

　　7.ABC【解析】中國證監會或者其派出機構通過審核材料、考察談話、調查從業經歷等方式，對擬任人的能力、品行和資歷進行審查。

　　期貨從業資格題庫 20

　　2018期貨從業資格考前練習試題及解析二

　　1. 關于期貨交易和遠期交易的作用，下列說法正確的有( BC )。

　　A.期貨市場的主要功能是風險定價和配置資源

　　B.遠期交易在一定程度上也能起到調節供求關系，減少價格波動的作用

　　C.遠期合同缺乏流動性，所以其價格的權威性和分散風險作用大打折扣

　　D.遠期市場價格可以替代期貨市場價格

　　參考答案：BC

　　解題思路：證券市場的基本職能是資源配置和風險定價;期貨市場的基本職能是規避風險和價格發現。

　　2. 期貨交易的目的是( CD )。

　　A.獲得利息、股息等收入

　　B.資本利得

　　C.規避風險

　　D.獲取投機利潤

　　參考答案：CD

　　解題思路：證券交易的目的是獲得利息、股息等收入和資本利得。

　　3. 目前紐約商業交易所是世界上最具影響力的能源產品交易所，上市的'品種有( ABCD )。

　　A.原油

　　B.汽油

　　C.丙烷

　　D.取暖油

　　參考答案：ABCD

　　解題思路：紐約商業交易所上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。

　　4. 與電子交易相比，公開喊價的交易方式存在著明顯的長處，這些長處表現在( BCD )。

　　A.提高了交易速度

　　B.能夠增加市場流動性，提高交易效率

　　C.能夠增強人與人之間的信任關系

　　D.能夠憑借交易者之間的友好關系，提供更加穩定的市場基礎

　　參考答案：BCD

　　5. 2000年中國期貨業協會成立的意義表現在( AC )。

　　A.中國期貨市場沒有自律組織的歷史宣告結束

　　B.期貨市場的基本功能開始逐步發揮

　　C.我國期貨市場三級監管體系開始形成

　　D.期貨市場開始向規范運作方向轉變

　　參考答案：AC

　　6. 早期的期貨市場對于供求雙方來講，均起到了( BC )的作用。

　　A.穩定貨源

　　B.避免價格波動

　　C.穩定產銷

　　D.鎖住經營成本

　　參考答案：BC

　　7. 套期保值可以( AD )風險。

　　A.回避

　　B.消滅

　　C.分割

　　D.轉移

　　參考答案：AD

　　解題思路：套期保值可以回避、分散和轉移價格風險，但不可以分割和消除價格風險。

　　8. 期貨投機行為的存在有一定的合理性，這是因為( ABD )。

　　A.生產經營者有規避價格風險的需求

　　B.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達到轉移風險的目的

　　C.期貨投機者把套期保值者不能消除的風險消除了

　　D.投機者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡

　　參考答案：ABD

　　解題思路：期貨投機者只是承擔了套期保值者轉移出來的風險，并沒有消除風險。

　　9. 通過期貨交易形成的價格的特點有( ABC )。

　　A.公開性

　　B.權威性

　　C.預期性

　　D.周期性

　　參考答案：ABC

　　解題思路：通過期貨交易形成的價格具有四個特點：預期性、連續性、公開性和權威性。

　　10. 期貨市場在宏觀經濟中的作用主要包括( ABD )。

　　A.提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟

　　B.為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據

　　C.可以促使企業關注產品質量問題

　　D.有助于市場經濟體系的建立與完善

　　參考答案：ABD

　　解題思路：C項描述的是期貨市場在微觀經濟中的作用。

　　期貨從業資格題庫 21

　　2018期貨從業資格考前練習試題及解析十

　　11、某投資者在5 月份以700 點的權利金賣出一張9月到期，執行價格為9900 點的恒指看漲期權，同時,他又以300 點的權利金賣出一張9 月到期、執行價格為9500 點的恒指看跌期權，該投資者當恒指為（）時，能夠獲得200 點的贏利。

　　A、11200

　　B、8800

　　C、10700

　　D、8700

　　答案：CD

　　解析：假設恒指為X時，可得200 點贏利。

　　第一種情況：當X<9500。此時賣出的看漲期權不會被買方行權，而賣出的看跌期則會被行權。700+300+X-9500=200 從而得出X=8700

　　第二種情況：當X>9900 此時賣出的看跌期權不會被行權，而賣出的看漲期權則會被行權。700+300+9900-X=200 從而得出X=10700。

　　12、7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合約的價格是2000 元/噸，11 月份的大豆合約的價格是1950元/噸。如果某投機者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投機者獲利最大的是（）。

　　A、9 月份大豆合約的價格保持不變，11 月份大豆合約價格漲至2050 元/噸

　　B、9 月份大豆合約價格漲至2100 元/噸，11 月份大豆合約的價格保持不變

　　C、9 月份大豆合約的價格跌至1900 元/噸，11 月份大豆合約價格漲至1990元/噸

　　D、9 月份大豆合約的`價格漲至2010 元/噸，11 月份大豆合約價格漲至1990元/噸

　　答案：C

　　解析：如題，熊市就是目前看淡的市場，也就是近期月份(現貨)的下跌速度比遠期月份(期貨)要快，或者說，近期月份(現貨)的上漲速度比遠期月份(期貨)要慢。因此套利者，應賣出近期月份(現貨)，買入遠期月份(期貨)。根據“強賣贏利”原則，該套利可看作是一買入期貨合約，則基差變弱可實現贏利。現在基差=現貨價格-期貨價格=2000-1950=50，A基差=-50，基差變弱，贏利=50-(-50)=100;B 基差=150，基差變強，出現虧損;C基差=-90，基差變弱，贏利=50-(-90)=140;D 基差=20，基差變弱，贏利=50-20=30。所以選C。

　　13、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價為2000 元/噸;一個月后，該保值者完成現貨交易，價格為2060 元/噸。同時將期貨合約以2100元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實際價格是( )。

　　A、2040 元/噸

　　B、2060 元/噸

　　C、1940 元/噸

　　D、1960 元/噸

　　答案：D

　　解析：如題，有兩種解題方法：

　　(1)套期保值的原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現貨，即2100-2000=2060-S;

　　(2)基差維持不變，實現完全保護。一個月后，是期貨比現貨多40 元;那么一個月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40=1960元。

　　14、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點位買入3 張6 月份到期的指數期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（）。

　　A、2250 美元

　　B、6250 美元

　　C、18750 美元

　　D、22500 美元

　　答案：C

　　解析：如題，凈收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是幾張。

　　15、某組股票現值100 萬元，預計隔2 個月可收到紅利1 萬元，當時市場利率為12%，如買賣雙方就該組股票3 個月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（）元。

　　A、19900 元和1019900 元

　　B、20000 元和1020000 元

　　C、25000 元和1025000 元

　　D、30000 元和1030000 元

　　答案：A

　　解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×3/12=30000

　　股票本利和為：10000+10000×12%×1/12=10100

　　凈持有成本為：30000-10100=19900元。

　　合理價格(期值)=現在的價格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。

　　16、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價格買進7 月豆粕敲定價格為310美分的看漲期權__，然后以18 美分的價格賣出7 月豆粕敲定價格為310美分的看跌期權，隨后該投資者以311 美分的價格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（）。

　　A、5 美分

　　B、5.25 美分

　　C、7.25 美分

　　D、6.25 美分

　　答案：C

　　17、某工廠預期半年后須買入燃料油126,000加侖，目前價格為$0.8935/加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價為$0.8955/加侖。半年后，該工廠以$0.8923/加侖購入燃料油，并以$0.8950/加侖的價格將期貨合約平倉，則該工廠凈進貨成本為$（）/加侖。

　　A、0.8928

　　B、0.8918

　　C、0.894

　　D、0.8935

　　答案：A

　　解析：如題，凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧

　　凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。

　　18、某加工商為了避免大豆現貨價格風險，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時的基差為-50 元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

　　A、盈利3000 元

　　B、虧損3000 元

　　C、盈利1500 元

　　D、虧損1500 元

　　答案：A

　　解析：如題，考點(1)：套期保值是盈還是虧?按照“強賣贏利”原則，本題是：買入套期保值，記為-;基差由-20 到-50，基差變弱，記為-;兩負號，負負得正，弱買也是贏利。

　　考點(2)：大豆合約每手10 噸

　　考點(3)：盈虧=10×10×(50-20)=3000

　　是盈是虧的方向，已經在第一步確定了，第(3)步就只需考慮兩次基差的絕對差額。

　　19、某進口商5 月以1800 元/噸進口大豆，同時賣出7 月大豆期貨保值，成交價1850 元/噸。該進口商欲尋求基差交易，不久，該進口商找到了一家榨油廠。該進口商協商的現貨價格比7 月期貨價（）元/噸可保證至少30 元/噸的盈利(忽略交易成本)。

　　A、最多低20

　　B、最少低20

　　C、最多低30

　　D、最少低30

　　答案：A

　　解析：套利交易可比照套期保值，將近期月份看作現貨，遠期月份看作期貨，本題可看作一個賣出期貨合約的套期保值。按照“強賣贏利”原則，基差變強才能贏利。現基差-50 元，根據基差圖可知，基差在-20 以上可保證盈利30 元，基差=現貨價-期貨價，即現貨價格比7 月期貨價最多低20 元。(注意：如果出現范圍的，考友不好理解就設定一個范圍內的特定值，代入即可。)

　　20、上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為15500 元/噸，買入價格為15510 元/噸，前一成交價為15490 元/噸，那么該合約的撮合成交價應為（）元/噸。

　　A、15505

　　B、15490

　　C、15500

　　D、15510

　　答案：C

　　解析：撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格，即：當bp>=sp>=cp，則最新成交價= sp;當bp>=cp>=sp，則最新成交價= cp;當cp>=bp>=sp，則最新成交價= bp。因此，如題條件，該合約的撮合成交價為15500。

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