戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對策與建議論文
一、 引言
近年，國家逐步加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為我國搶占新一輪經(jīng)濟和科技發(fā)展制高點的又一新的國家重大戰(zhàn)略。2014年，國家提出了“一帶一路”的國家戰(zhàn)略。在此戰(zhàn)略背景下，尤其以高鐵、核電為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)獲得國際化發(fā)展的契機。可以看到，國家支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及國際化，對于中國產(chǎn)業(yè)升級，搶占國際競爭制高點，加快占領(lǐng)全球化市場，促進中國經(jīng)濟繼續(xù)保持高速發(fā)展具有重要意義。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)多處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，培育周期長，技術(shù)、市場、政策等的不確定性和風(fēng)險較大，這些問題與以營利為目的和資金安全為首位的商業(yè)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略相違背，企業(yè)難獲得商業(yè)銀行的貸款支持。開發(fā)性金融是政策性金融的深化和發(fā)展，它不以盈利為目的，不進入高度成熟的商業(yè)化領(lǐng)域，而是在市場缺失的領(lǐng)域，從實現(xiàn)國家戰(zhàn)略目標出發(fā)，堅持市場建設(shè)方式，以融資為杠桿，利用政府組織優(yōu)勢，引導(dǎo)資本投向國家政策鼓勵的產(chǎn)業(yè)。國開行作為政府的開發(fā)性金融機構(gòu)，在金融體系支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及國際化起到主導(dǎo)作用。如何更好更合理的利用開發(fā)性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及國際化是我們值得研究的問題。
國內(nèi)關(guān)于金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究已經(jīng)取得一定成果。譚中明（2012）、袁天昂（2010）、胡海峰（2010）等人從資本市場支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的角度出發(fā)認為應(yīng)該培育與完善多層次的資本市場體系來發(fā)展我國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。顧海峰（2011）則構(gòu)建了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的政策性金融支持體系，并分別從政策性直接金融層面、政策性間接金融層面設(shè)計了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的金融支持政策。王保忠（2015）認為在金融支持“絲綢之路經(jīng)濟帶”建設(shè)過程中，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資、能源、特色產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，應(yīng)該以開發(fā)性金融形態(tài)為主導(dǎo)，以培育商業(yè)性金融為輔。在開發(fā)性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面，支育輝（2012）以西部地區(qū)發(fā)展的視角，認為開發(fā)性金融在支持西部地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面應(yīng)該發(fā)揮更重要的作用。藍虹（2012），杜莉（2013）對開發(fā)性金融支持碳金融發(fā)展進行了研究，認為開發(fā)性金融在碳金融市場建設(shè)中可以發(fā)揮信息溢出，風(fēng)險過濾和信用增進作用，有助于解決我國碳金融發(fā)展面臨問題，推動碳金融快速發(fā)展。本文在前期學(xué)者研究基礎(chǔ)上，著重分析我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)和提出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及其國際化的開發(fā)性金融支持模式。
二、 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
1. 國家扶植力度空前，多項政策和規(guī)劃出臺。近年來，為加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及國際化，國務(wù)院及各部委陸續(xù)出臺了一系列的政策和規(guī)劃，例如2010年國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等。規(guī)劃和意見中，都重點提到了要加大財稅金融等政策扶持力度，設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專項基金，創(chuàng)投和股權(quán)投資基金，引導(dǎo)鼓勵社會資金投入等。發(fā)改委、商務(wù)部等多部委也分別出臺了多項綜合性政策和具體實施規(guī)劃，涉及到七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的各個子領(lǐng)域，主要內(nèi)容涉及到整體規(guī)劃，財稅政策，資本支持，知識產(chǎn)權(quán)保護，科技創(chuàng)新，國際化發(fā)展等。
2. 總體規(guī)模逐年擴大，國際化趨勢明顯。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年，我國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過8萬億，2011年，總產(chǎn)值超過9.5萬億，2015年新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值突破25萬億，年均增長25%左右。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的主要代表，發(fā)展趨勢和投融資特點與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)非常相似，有較大重疊性，可以參考高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況從而預(yù)測戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2012年，高技術(shù)產(chǎn)品出口總額達到6 011.7萬億元，同比增長9.5%；高技術(shù)產(chǎn)品進口總額達到5 068.6萬億元，同比增長9.4%，高技術(shù)產(chǎn)品的國際貿(mào)易處于快速增長狀態(tài)。2003年～2012年10年間，高技術(shù)產(chǎn)品貿(mào)易順差逐年擴大，2014年達到1 091萬億元，同比增長16%，這說明以高新技術(shù)為代表的新興產(chǎn)業(yè)在高新產(chǎn)品和技術(shù)輸出的比例越來越大，產(chǎn)業(yè)國際化的傾向越來越明顯。
3. 研發(fā)水平不斷提高，與國際先進水平有差距。隨著國家加大對新興產(chǎn)業(yè)的資金支持力度，企業(yè)創(chuàng)新意識增強，研發(fā)力量投入加大，研發(fā)水平得到持續(xù)提高。一大批擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)發(fā)明、裝備和產(chǎn)品得到實際應(yīng)用，企業(yè)的重大科技成果轉(zhuǎn)化能力明顯提高，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中部分產(chǎn)業(yè)擁有并掌握一批具有核心競爭力的關(guān)鍵技術(shù)，核心企業(yè)的'研發(fā)投入占收入比重的5%以上。
我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在部分領(lǐng)域規(guī)模上處于世界前列，但是與發(fā)達國家相比，研發(fā)的投入仍明顯不足，研發(fā)能力相對薄弱，研發(fā)的投入占收入比處于全球中下等水平，相當多的產(chǎn)業(yè)并沒有自己的核心技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán)，關(guān)鍵設(shè)備和技術(shù)依然依賴進口。
4. 融資需求旺盛，融資方式趨多元化。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及國際化過程中，企業(yè)面臨大量資金缺口，而金融支持力度亟待加強。首先，國內(nèi)企業(yè)很難獲得或者較高成本獲得國外信貸機構(gòu)融資；其次，在風(fēng)云變幻的國際市場，國內(nèi)企業(yè)由于對國外市場相關(guān)法律法規(guī)經(jīng)營環(huán)境的不甚了解，面臨較大的風(fēng)險，使得國內(nèi)金融機構(gòu)往往惜貸；再次，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)，很多擁有核心關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)是中小企業(yè)，國際化過程中需要大量風(fēng)險投資。另外，政府和骨干企業(yè)的大量資金投入造成融資需求非常旺盛。融資方面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資渠道主要包括內(nèi)部資本融資、信貸融資、股權(quán)性融資和債權(quán)性融資。目前，我國股權(quán)性融資體系尚不成熟，亟待完善。 5. 骨干龍頭企業(yè)積極開拓國際市場，加快全球布局。 目前，市場涌現(xiàn)出一批擁有自主品牌，掌握核心關(guān)鍵技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)的骨干龍頭企業(yè)，它們在開發(fā)性金融為主的金融體系支持下，積極開拓國際市場，開展高層次國際商貿(mào)往來，在海外投資并購建廠，開設(shè)分支機構(gòu)，建立研發(fā)中心，布局全球市場，和國際大型跨國公司展開激烈競爭，力爭在國外大型企業(yè)主導(dǎo)的市場中獲得話語權(quán)。
華為公司作為在全球電信設(shè)備市場擁有重要市場份額的企業(yè)，近年與國開行簽訂約400億美元的融資額度協(xié)議。在國開行支持下，華為積極開拓國際市場，在海外參與并購活動和建立研發(fā)中心。華為連續(xù)5年海外收入快速增長，2015年，華為海外市場收入2 291億元，占整個收入的58%，同比增長27.8%。
三、 開發(fā)性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式分析
開發(fā)性金融著重于以市場的方法，不以盈利為目的，籌集和引導(dǎo)社會、商業(yè)資金，把短期零散的存款資金轉(zhuǎn)化為大額、長期貸款，建立穩(wěn)定資金來源，滿足經(jīng)濟發(fā)展的資金需求，扶持社會經(jīng)濟發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，支持國家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域發(fā)展。
1. 加大信貸力度，籌集和引導(dǎo)社會、商業(yè)資金流入。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的國際化最主要金融需要就是融資服務(wù)，國際化往往涉及到海外業(yè)務(wù)拓展、投資、并購、開設(shè)駐外機構(gòu)等等，企業(yè)往往面臨較大的資金缺口，國際金融機構(gòu)對中國企業(yè)某種程度的不了解或不信任，以及過高的交易費用和苛刻條件，造成中國企業(yè)較難外國技能結(jié)構(gòu)的信貸支持或者以較高成本獲得信貸支持。
國開行引導(dǎo)和帶動了其他商業(yè)銀行，由國開行牽頭組成銀行集團，在貸款中采用同一貸款協(xié)議，對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中有長期和巨額資金需求的大型骨干企業(yè)或者企業(yè)集團進行銀團貸款。通過國開行發(fā)起銀團貸款項目，使得國開行可以避免資金緊張而不能給優(yōu)質(zhì)重大項目貸款；同時，又可以使商業(yè)金融機構(gòu)參與規(guī)模特別大而無法參與的項目。
在開行的支持下，中興公司從幾十年前的中小型科技公司一躍成長為全球頂級的電信設(shè)備制造商，占據(jù)全球主要的市場份額，從占領(lǐng)亞非拉市場，到成功打入歐美高端市場。自2004年以來，國開行與中興多次簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。2013年5月，中興向銀團申請超過700億元的綜合授信額度。不僅如此，在政策性銀行的大力支持下，中國銀行，建設(shè)銀行、工商銀行也紛紛給中興提供信貸服務(wù)。
2. 風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資基金促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)多處于種子期和成長期，風(fēng)險投資基金對處于該時期的中小型高科技企業(yè)的發(fā)展壯大起著非常重要的支撐投資引導(dǎo)作用。通過開發(fā)性金融建立的風(fēng)險創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，吸引社會風(fēng)險投資基金，共同支持中小型高科技企業(yè)的發(fā)展。
國開行通過股權(quán)投資可以使其更深入和全面的了解被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，防止甚至杜絕企業(yè)弄虛作假，隱瞞相關(guān)信息。在具體的股權(quán)投資過程中，對于所需資本超過企業(yè)承受力的，但是項目卻有益于社會的，可以考慮附條件股權(quán)投資；對有這較大財務(wù)問題的發(fā)展前景較好企業(yè)，可以將貸款和股權(quán)進行相互轉(zhuǎn)化從而解除財務(wù)負擔；對具有核心競爭力，且前景較好的企業(yè)，可以直接購買企業(yè)股票或者在發(fā)行過程中持有股票。國開行方面進行了股權(quán)投資行為，需定期搜集企業(yè)經(jīng)營財務(wù)信息，做好審查和風(fēng)險防控，一旦發(fā)現(xiàn)問題或者預(yù)計出現(xiàn)問題，可以行使股東權(quán)利進行干預(yù)以化解風(fēng)險。
開發(fā)性金融創(chuàng)立股權(quán)投資基金可以大力支持處于成熟期或者擴張期的企業(yè)進行國際化發(fā)展。2012年，阿里巴巴集團回購回購雅虎手中持有阿里集團股份的一半，即阿里巴巴集團股權(quán)的20%，除國開行和另外8家國際性銀行提供近20億美元貸款外，國開行旗下子公司國開金融聯(lián)手中國投資有限公司以及博裕資本、中信資本等，參與了阿里巴巴普通股的認購。
3. 投行業(yè)務(wù)助力戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國開行作為集“投貸債租證”于一身的全能型銀行，在資本市場運作方面具有非常明顯的優(yōu)勢，國開行資本實力雄厚，信用級別同于國家信用，掌控大量的優(yōu)質(zhì)客戶資源，它在市場化發(fā)債、項目融資的方面經(jīng)驗非常豐富。國開行子公司國開證券可以開展財務(wù)顧問、企業(yè)并購、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)證券和上市方面的投行業(yè)務(wù)，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及其國際化提供全方位的整體服務(wù)。
國開行的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，主要結(jié)構(gòu)是國開行作為發(fā)起人、貸款服務(wù)機構(gòu)或者是其他機構(gòu)資產(chǎn)證券化的信用增級機構(gòu)。國開行可以利用資產(chǎn)證券化，支持商業(yè)銀行加大對新興產(chǎn)業(yè)的貸款力度。首先國開行可作為商業(yè)銀行發(fā)行資產(chǎn)支持證券的承銷人，對向新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域提供貸款的銀行提供證券化服務(wù)，然后把這些商業(yè)貸款進行打包后向投資者出售，極大增加了此類貸款的流動性，同時也消除了商業(yè)銀行投資于新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險的顧忌和擔憂。
國開行具有債券承銷資格，可以利用自身信用優(yōu)勢，對承銷戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券發(fā)揮了非常大的作用。在國開行和中廣核集團合作中，國開行擔任中廣核已經(jīng)發(fā)行的573億元各類債券中的486億元的承銷商工作，市場占有率達到85%，國開行還是中廣核最早合作支持其“走出去”業(yè)務(wù)的銀行。在國開行的支持下，中廣核“走出去”戰(zhàn)略力推核電、太陽能、風(fēng)電等多個項目。
四、 開發(fā)性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及國際化對策與建議
開發(fā)性金融支持“走出去”戰(zhàn)略，促進國際合作交流，鼓勵我國企業(yè)發(fā)展成為具有國際競爭力的大型跨國性企業(yè)，從而形成示范效應(yīng)，并以龍頭企業(yè)為核心帶動整個產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展。
1. 充分發(fā)揮開發(fā)性金融在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及國際化的重要作用。國開行作為開發(fā)性金融提出者，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及國際化。國開行擁有“投貸債租證”綜合性業(yè)務(wù)模式，這種綜合性金融運作模式使得國開行在為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)設(shè)計適合自身發(fā)展的金融方案時候，可以充分協(xié)調(diào)旗下證券、基金、銀行、租賃等多個業(yè)務(wù)子公司，實現(xiàn)業(yè)務(wù)上的協(xié)調(diào)、配合、信息的共享，提高資源配置效率，對地方政府建立戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)國際示范園區(qū)、企業(yè)海外并購?fù)顿Y、企業(yè)IPO等提供一攬子的綜合金融服務(wù)，降低金融服務(wù)的成本，提高金融服務(wù)的效率和質(zhì)量，提升金融服務(wù)的國際競爭力。
2.構(gòu)建開發(fā)性金融與商業(yè)性金融相結(jié)合的支持體系。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國際化發(fā)展離不開高度市場化的金融服務(wù)體系，這就需要在國家相關(guān)財稅金融政策支持下，有不同性質(zhì)、不同層次的金融機構(gòu)參與進來。開發(fā)性金融作為先鋒，起到扶持和引導(dǎo)作用，引導(dǎo)商業(yè)資金共同參與并支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及其國際化，建立政策性金融和商業(yè)金融的金融服務(wù)體系。從國外經(jīng)驗來看，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展及其國際化的戰(zhàn)略初期，有國家背景的政策性金融起到主導(dǎo)作用，等到企業(yè)在海外逐漸發(fā)展壯大，商業(yè)金融再加大支持的深度廣度足以支持企業(yè)發(fā)展時，開發(fā)性金融再逐步淡出，形成開發(fā)性金融和商業(yè)金融相互補充相互促進的金融服務(wù)支持體系。
3. 加強風(fēng)險防控，保證資金安全。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)從新技術(shù)的研發(fā)、產(chǎn)品研制到產(chǎn)品的推廣、市場化、產(chǎn)業(yè)化、國際化，每個時期都會面臨不同類型的風(fēng)險。開發(fā)性金融在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，務(wù)必做好風(fēng)險防控，加強風(fēng)險識別和風(fēng)險監(jiān)測，通過政策性出口信用保險手段，全面支持出口企業(yè)開拓海外市場，為企業(yè)提供收匯風(fēng)險保障，使企業(yè)在損失發(fā)生時及時獲得經(jīng)濟補償，大大降低損失的影響，化解海外經(jīng)營的風(fēng)險。對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中高風(fēng)險的投融資活動要深入探討并建立相關(guān)保險制度，如投資收益保險、工程保險、企業(yè)財產(chǎn)保險以及政府采購制度等，轉(zhuǎn)移企業(yè)投融資風(fēng)險，保證銀行信貸資金安全。
4. 完善開發(fā)性金融的退出機制。根據(jù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的特點，選擇不同時間進入和退出，完善進入和退出機制。根據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，產(chǎn)業(yè)的演化可以分為種子期、成長期、成熟期和衰退期，開發(fā)性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也必須根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點而不斷調(diào)整，在具有高風(fēng)險和高收益戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進入成熟期后，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展成為支柱產(chǎn)業(yè)，競爭加劇，平均利潤率下降，產(chǎn)業(yè)投資回報也會下降，開發(fā)性金融可以在這個時候選擇逐步退出。開發(fā)性金融退出的方式主要分為兩種情況，貸款業(yè)務(wù)的退出方式上可以選擇貸款合同轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等；股權(quán)融資的退出方式可以是首次公開發(fā)行（IPO），產(chǎn)權(quán)交易（兼并收購），企業(yè)回購、資產(chǎn)清算等。總之，開發(fā)性金融在退出時要考慮國家產(chǎn)業(yè)政策，產(chǎn)業(yè)所處周期、投資回報、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險和市場成熟度等因素。
5. 探索與國際金融機構(gòu)和國內(nèi)政策性金融機構(gòu)合作。以“一帶一路”為契機，通過建立多邊金融合作機制，加強與周邊區(qū)域，次區(qū)域金融機構(gòu)以及合作國中央銀行、開發(fā)性金融機構(gòu)、主力商業(yè)銀行合作，積極開展國際結(jié)算、貿(mào)易融資、財務(wù)顧問、離岸資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)。同時，圍繞中亞運輸通道、東南亞通道，中巴經(jīng)濟走等項目合作，在核電、高鐵、裝備、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域，支持中資戰(zhàn)略性新興企業(yè)參與到國際項目合作中，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及其“走出去”提供全方位的一站式金融服務(wù)。
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