《巴芒演義》讀后感

時間：2020-11-24 18:47:38 讀后感我要投稿

《巴芒演義》讀后感

　　當細細地品讀完一本名著后，大家心中一定是萌生了不少心得，這時最關鍵的讀后感不能忘了哦。那么我們該怎么去寫讀后感呢？下面是小編收集整理的《巴芒演義》讀后感，僅供參考，大家一起來看看吧。

《巴芒演義》讀后感

　　《巴芒演義》讀后感1

　　在文章第二十六回《巴菲特專注搭講壇懂平衡芒格雙豐收》中，作者提出了一個問題：“給你一個機會成為巴菲特，你愿意嗎？”，順著這個問題，我在思考自己做投資的初衷是什么？我做投資是想實現財務自由，進而實現選擇自由，與家人一起享受生活，做個好人，一定程度上實現個人的社會價值。

　　財務自由如何實現？我想到三個條件：

　　一是本金；

　　二是良好的投資收益；

　　三是時間。

　　三者彼此關聯，相互影響，而本書重點帶給我們的是如何理解和學習實現良好的投資收益。

　　一、如何理解良好的投資收益

　　作者統計了自1956年度到20xx年度多位投資大師的收益情況，從統計情況來看，年化收益從18.2%至32.9%不等，而同期標普500年化收益10%，年化收益在30%左右的有三位：巴菲特基金，李克？古瑞恩，彼得？林奇。三位持續投資的年限分別為13年、19年、13年。其他投資大師的年化投資收益基本都在20%左右，其中伯克希爾持續投資55年（還在繼續）、沃爾特？施洛斯持續投資47年。由此，長期而言，我將高于10%的年化收益定義為良好投資收益，20%的年化收益定義為投資的天花板。對個人而言，合理投資預期是從事投資活動的第一步。

　　二、如何學習實現良好的投資收益

　　在股市上實現盈利，有兩種路徑：

　　一種是利用市場先生的情緒，通過高拋低吸，賺取差價收益；

　　二是伴隨企業成長，賺取企業成長的收益。然而“高拋低吸”無異于一句正確的廢話，不具有可學習價值，正確的道路應該是“學習可以學習的”——賺取優質企業成長收益。那么這就涉及如何估值的問題。

　　都說《巴芒演義》具備史學價值，作者博覽群書，厚積薄發，為筆者清晰呈現了多為投資大師的投資理念的形成背景、發展變化及成型的投資方法。投資道路千萬條，重要的是找到適合自己的路徑。書中第十四回《撿煙蒂樹最佳模板不小心成過街老鼠》通過鄧普斯特公司案例，展示了巴菲特如何給煙蒂企業各項資產估值，各自采用了什么折扣率。類似這種投資之術，對于初期投資階段的我來說，更具有可實施的學習價值。

　　如何估值，是值得一輩子學習的，這不僅是一門科學，也是一門藝術。說是科學，它可以通過定量分析而得出具體值，通過與當前市值比較，能夠指導我們的操作實踐；說是藝術，我們只能爭取得到模糊的正確，而無法奢求精確，無論是對企業當前資產質量的判斷，還是對企業未來增長增速的判斷以及“護城河”概念的把握。這需要我持續不斷的學習，正如唐朝先生贈語：“日拱一卒，不期而至”。

　　在投資的道路上，先不期，在當下，努力做好“日拱一卒”。

　　《巴芒演義》讀后感2

　　《巴芒演義》買到手后，一個多星期仔細讀了兩遍，有的'地方來回看了好幾遍消化吸收。唐朝老師的大作，是一本好書，值得收藏時刻翻閱的好書，可以說用再多的贊美之詞來評價都不為過。書中以價值投資思想發展為線索，圍繞格雷厄姆、巴菲特、芒格展開，其他投資大師點綴其中。我仔細讀第二遍的時候，順便將書中主要人物的年齡、投資思想、成就和可學習程度等進行了記錄，如下表：

　　從書中投資大師的經歷，有幾點的思考和感受：

　　首先，凱恩斯作為宏觀經濟學泰斗，也是書中唯一一個用英國指數對比收益率的，從1929—1945年英國股指年化收益率—1.9%，凱恩斯年化收益10.5%，相對收益大幅跑贏指數12.4%，

　　不比美國的投資大師跑贏指數的幅度低，但是絕對收益相比標普500年化10%收益來說不算高。

　　由此可以說，即使理念和方法正確，市場也很重要，所以巴菲特也說中了“卵巢彩票”，想想當時美國和英國處境的差別可知。就此聯想到中國，從1978年改革開放，我們走過了西方國家幾百年的發展史，確實要感謝這個偉大的時代，時代給予的生逢其時。站在當下，我認為未來中國要實現中國夢、走向復興，成為社會主義強國，正是我輩用武之時。同時，搭乘這陣東風，實現財富增長、走向富裕，我相信只是時間問題，只要投資理念正確。

　　第二點感受是關于投資思想的。

　　從這么多投資大師的經歷，可以說，失敗各有有不同的原因，但成功的背后是理念的相通。比如說確定性套利，成功的格雷厄姆、巴菲特、索普等人都是“尋找市場錯誤定價并從中獲利”，對市場有效理論不屑；陪伴優質企業成長的價值投資模式，成功的凱恩斯、費雪、芒格、香農等人，都有類似挑選有價值的投資對象、陪伴好人好企業成長的描述。而且巴菲特和芒格一見如故、巴菲特和索普相見是“金風玉露一相逢，便勝卻人間無數”，投資大師們互為好朋友，巴菲特周圍有成功優秀的人組織成的一張大網，肯定是投資理念互相認同的，正所謂“物以類聚，人以群分”。我們要學習成功背后的理念。

　　第三是對于復利的理解。

　　以前只知道錢生錢可以復利，書中其實還展示了另外幾種復利，善良的復利、健康的復利等。巴菲特解散合伙基金，有人意圖收購，巴菲特拒絕了，而且對離開的合伙人給出了投資建議或推薦合適的基金經理，不像蔡至勇利用客戶的信任獲利。所以巴菲特未來遠超蔡至勇，遇到麻煩比如維斯科金融案，有大律師背書保清白，這就是善良的復利。從表中年齡那欄，這些投資大師都比較長壽，和好人好企業做朋友，跳著踢踏舞上班，而且成功的投資帶來財富，財富可以帶來更好的醫療，好醫療也可以幫助長壽，良性循環，我想這可以算是健康的復利。

　　第四是關于能力圈和自制力。

　　看到沃爾特施洛斯的投資和經歷，深受感觸，成功的背后要堅守能力圈，還要有強大的自制力。大學畢業工作后，能力圈很容易固化在很小的范圍，需要不斷學習拓展，這個過程需要強大的自制力去執行。別人娛樂、看電視的時間，你要用來學習、閱讀、思考，而且不見得立馬有效果，好像和別人用來娛樂也沒多大區別，甚至可能會孤立，很容易讓人放棄。所以要看得清自己，想清楚自己想要什么，自我認識自我約束，耐得住寂寞，長期堅持，時間拉長了，總會看出區別的。

　　最后，針對像我這樣的普通上班族、投資者而言，我想說，如果能早點認識唐朝老師、早點看到唐朝老師的書、早點關注唐書房，可以避免走不少的彎路。

　　我6月份進入股市，一進入股市就經歷了一輪牛熊，牛市逐步加倉，熊市熔斷不但獲利吐完還虧損了本金。之后關注到了唐朝老師，業余時間不斷學習，到現在已經而立之年了，也才處于“一賺二平七虧”的“二平”階段，到現在只有小盈利，基本就是賺了利息而已。但是通過學習，投資理念逐漸轉變，逐步走向了正確的道路上，將資金配置在自己能理解的企業，同時，不斷拓展研究范圍和研究深度，學習擴大能力圈。繼續加強財務分析能力的學習（手把手1讀了好幾遍），可能是理工科出身沒有經濟學基礎或者沒有天資，學習進度很慢，有時真的很想放棄，但是看到唐朝老師、楊天南老師這么成功優秀的人還筆耕不輟，誨人不倦，我有什么理由放棄呢？

　　書中提出了有復制價值的4條投資正道：指數基金、確定性套利、一攬子煙蒂、和優質企業成長。

　　結合自己的投資經歷和實際情況，或者說中國的國情，我想最適合的道路是低費率寬基指數基金→陪伴優質企業成長。

　　在不具備投資能力的時候，先將資金配置在指數基金上，立足先贏，這個邏輯在唐朝老師的文章中有詳細講述（GDP<所有上市企業<滬深300）；之后學習培養商業理解能力，分析研究企業，購買低估優質企業長期持有。長期持有優質企業賺錢的邏輯其實也可以從福布斯富豪榜上富豪基本都是企業家，是優質企業的長期持有者得到驗證。如果入市前就關注到唐朝老師，我的資產可能比現在多一倍了，但是從現在開始也不晚。投資正道可復制，財務自由靠努力！

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